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　　前三季度凈利增157.82%，EPS1.39元，投資收益高于預(yù)期公司07年1-9月實(shí)現(xiàn)主營收入69.75億，同比增長81.54%，實(shí)現(xiàn)凈利潤13.45億，同比增長157.82%，每股收益1.39元，高于我們前期的預(yù)測。投資收益大幅增加是公司季報(bào)業(yè)績超預(yù)期的主要原因，其中1-9月貢獻(xiàn)EPS約0.42元，第3季度貢獻(xiàn)EPS達(dá)到0.25元，另外，今年收購的北京三一1-9月貢獻(xiàn)凈利潤9492萬元，增厚EPS0.053元。

　　淡季不淡，主營產(chǎn)品銷售持續(xù)高增長，公司第3季度實(shí)現(xiàn)銷售收入24.86億，同比增長84.83%，收入的絕對額和同比增速相對2季度旺季下降不大，顯示市場需求依然強(qiáng)勁，預(yù)計(jì)四季公司主打產(chǎn)品銷售情況仍可能會好于市場預(yù)期。

　　國際市場成效顯著，出口業(yè)務(wù)加速增長公司1-6月出口增速為124.57%，1-9月出口增長達(dá)到277.46%，增速有大幅的提高。這表明公司領(lǐng)先的國際化發(fā)展模式效果開始顯露，工程機(jī)械產(chǎn)品由國內(nèi)需求為主走向出口驅(qū)動(dòng)是未來的必然趨勢，公司出口業(yè)務(wù)發(fā)展動(dòng)力充足。

　　短期投資收益環(huán)比大幅增加，3季度投資收益占稅前利潤45%公司1-9月短期投資已實(shí)現(xiàn)收益和帳面收益合計(jì)4.83億元，其中第3季度投資收益就達(dá)到2.8億左右，占3季度稅前利潤超過45%。剔除投資收益的貢獻(xiàn)，3季度公司稅前利潤僅為2季度72%，其主要原因是3季度淡季收入環(huán)比略有下降，毛利率也下降近2個(gè)百分點(diǎn)，且管理費(fèi)用環(huán)比增長較大。

　　調(diào)整盈利預(yù)測，維持“推薦”評級

股票投資收益對公司業(yè)績影響已經(jīng)非常大且較難預(yù)測，我們調(diào)整了對公司的業(yè)績預(yù)測方式，假設(shè)07年全年投資收益仍維持前3季度水平，預(yù)計(jì)07年公司EPS將達(dá)到1.77元（剔除投資收益影響為1.35元），不考慮短期投資收益貢獻(xiàn)，我們?nèi)跃S持08年EPS1.81元的業(yè)績預(yù)測，維持“推薦”評級。

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