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　　●公司地處經濟較為發達、鋼鐵消費需求市場廣闊的廣東省，是廣東省最大的鋼鐵生產企業，主要產品有中厚板材、工業線材、建筑用材等。

　　●公司近年來沒有上馬新建項目，而是在原有產能的基礎上進行產品結構的優化，提高“雙高”產品比重，走精品生產路線。2007年上半年板材約100萬噸，其中船板產量就達到了37萬噸；預計全年板材產量將達到200萬噸，占比提高到50%，船板產量有望超過70萬噸，成為公司主要的利潤貢獻點。

　　公司根據市場趨勢，增加了板材和建筑用鋼的比重，而這兩類產品正是價格漲幅最高的品種。其中，高線價格漲幅為18.9%，普通中板價格上漲18.5%，船板價格漲幅近25%，公司產品結構充分享受了

　　鑒于國家的行業整合計劃和公司所處的地理位置，存在并購重組的可能性，合作對象很可能是國內大型鋼企。

　　●2007-2009年每股收益為0.532、0.665、0.804元，當前股價對應市盈率分別為20.75、16.42、13.68倍，目前鋼鐵行業2007年平均市盈率約23倍，2008年約18倍，公司相對低估，具有估值優勢。

　　我們給予公司2008年25倍市盈率的估值水平，對應股價為17元，目前仍有超過50%的升幅，給予“推薦”評級。

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