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　　●旺盛的需求和寡頭壟斷格局推動商業模式轉變，家電市場需求旺盛，行業集中度不斷提高。中國家電連鎖企業通過統一采購和大規模的網絡資源提升了與廠商的討價還價能力，最終以低價為核心向消費者提供“一店式”服務而迅速成長壯大。伴隨著上游制造商集中度的提升，家電連鎖行業壟斷競爭格局的形成是歷史的必然。旺盛的需求和寡頭壟斷競爭格局使得行業內商業模式的轉變加快，以內部管理質量的提升獲得高速成長已經是行業大勢所趨。

　　●我們認為，公司持續高速增長動力來源于公司集約化管理體系效果體現和增發獲得的資金帶來的地利、3C領域

　　●投資建議：我們預計公司2007-2009年EPS分別為1.01元、1.64元、2.31元(未考慮增發股本攤薄)。我們認為公司將在行業壟斷競爭的格局中長期受益，同時消費類電子產品廣闊的市場前景和傳統家電旺盛的需求，將使得公司仍然處于有利的行業環境中。而公司自身優秀的管理能力和強大的集約化管理體系將使得公司獲得高于行業平均的增長前景。綜合公司絕對估值和相對估值結果，我們調高公司目標價格至90元。

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