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　　事件：銅陵有色（000630）10月19日發布公告：擬定向發行不超過11000萬股股份，募集資金用于建設1萬噸高精度電子銅箔項目、4萬噸電子銅帶項目、銅陽極泥資源綜合利用技術改造項目、銅冶煉爐渣資源綜合利用擴建項；收購廈門紫金銅冠投資發展有限公司35%的股權及句容市仙人橋礦業有限公司增資擴股后48%的股權。

　　點評：假設上述所有項目都能順利達產，銅價平均水平維持在60000元/噸的情形下，預計本次增發項目將使公司2009、201 0年EPS分別達到1.09元和2.85元。

　　收購紫金銅冠35%股權將使公司在2010年后，即秘魯銅礦達產后，享有近27億元的凈利潤（以國內同類型銅精礦作比），為公司增厚EPS達1.76元之多，但我們需要強調的是，該項目處于秘魯，相對國內項目面臨更多的政治及國家風險，我們的假設是建立在該礦能在2010年順利投產的基礎上的。

　　收購的仙人橋礦業目前僅擁有探礦權，儲量小，但品位高，目前未投產。

　　建設1萬噸高精電子銅箔和4萬噸電子銅帶項目屬于銅深加工產品，在我國處于供不應求，需要進口的產品。建設期為2年，預計達產后將為公司帶來2.16億的凈利潤，增厚EPS達0.15元。

　　預計陽極泥及銅冶煉爐渣資源綜合利用項目在15個月達產后將為公司新增利潤4000萬元，增厚EPS為0.03元。

　　綜合來看，我們認為公司將在2009年后，隨著秘魯銅礦的達產，盈利水平將發生質的飛躍。秘魯銅礦能否順利形成如公司所述的年產20萬噸銅精礦和3000噸鉬精礦將是影響公司未來盈利的最大決定因素。