新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　要點：

　　1、三季度業績概況亞寶藥業2007年前三季度實現主營業務收入為6.92億元，同比增長26.51%；實現凈利潤3640萬元，同比增長110.01％；凈資產收益率為9.85%，同比增加了4.93個百分點。報告期內每股經營性現金流量凈額為0.55元，而同期的每股收益為0.26元，顯示公司的盈利有可靠的現金保障。

　　2、再融資在審批中公司在07年5月份股東大會上通過了公開增發的再融資議案，在三季報中公司披露，公開增發材料已經報至會里，預計很快會有結果。

　　3、企業營運能力改善，導致效益提升在前三季度中，公司的管理費用同比增長17.33%，低于主營收入增長；而營業費用同比持平。這些指標的變動說明公司綜合營運能力在提升。我們認為公司在通過實施規范流程、完善工藝以及差異化營銷和精益化生產等措施后，公司的生產和營銷整合所產生的效益開始發揮，這不僅表現在主營業務規模的擴大，還表現在控制子公司經營的改善和內部管理水平提升而導致的期間費用率水平的下降。

　　4、調升全年業績預測水平鑒于公司今年前三季度盈利超出我們預期。我們將公司原來的07-09年的盈利預測水平0.32元、0.48元和0.60元分別調高到0.35元、0.50元和0.65元。維持對公司的“推薦”投資評級。

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