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　　●繼9月18日發布定造4艘30萬噸級鐵礦石船的計劃后，中海發展近日公告擬訂造4艘23萬噸級的VLOC，造價約4億美元。該4艘船將專用于未來中國的鐵礦砂進口。

　　●根據中海發展以往的慣例，每艘VLOC都會有固定的租家及確定的租金范圍，以保證船舶的回報率。目前國際干散貨運力緊張，中國進口鐵礦石運輸價格的典型航線巴西至北侖港的運價已經上升到近80美元一噸，在這樣的運價背景下，中海發展簽訂的鐵礦石長期運輸協議具有很高的盈利能力。

　　公司目前的運力以自有運力為主，到2010年左右，自有船舶的總載重噸將翻番，租賃船舶在公司總載重噸中的比例將提高到20-30%，也就是說到2010年左右公司控制的船隊規模在目前基礎上將提高150%。

　　近期國際干散貨運輸價格的上漲幅度超過了我們的預期，BDI指數接近10000點，如果中海發展在此期間擴大國際干散貨運力比例，將提升公司業績。高企的運輸價格為公司提高2008年的干散貨運輸協議價格提供有力支撐。

　　●基于公司未來幾年運力的擴張和油輪運輸價格的觸底回升，我們看好公司長期的增長前景。維持“買入”評級。結合目前市場及同類公司的估值水平，我們提高6個月目標價至45元。

　　(東方