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　　●按照公司的預增披露，估計公司2007年前三季度凈利潤大概為146百萬-195百萬元之間，折合每股收益約0.36-0.47元，而上半年每股收益為0.23元，所以第三季度業績在0.13-0.24元之間。另外，公司預計第四季度主導產品價格不會大幅波動，業績保持平穩。

　　根據我們在《山東海龍調研快報-受惠行業好轉，業績飆升，估值提高》的判斷，我們認為粘膠短纖行業將保持供求平衡；原料輔料價格居高不下等因素共同作用下，國內短纖價格有望保持走高的趨勢，未來1-2年內粘膠短纖的市場價格有望維持在2萬元左右，而差別化功能化產品的價格更高，行業持續好轉，山東海龍受惠明顯。根據公司的公告以及我們對行業的判斷，我們認為2007年全年0.68元的業績預測符合客觀情況。

　　●國慶節后，國內的粘膠短纖繼續沖高，1.5D×38mm粘膠短纖主流價位已升至22000-22200元/噸，較節前有200元的漲幅。我們維持原來的業績預測，2007-2009年攤薄后每股收益分別為0.68、0.95和1.57元，對應的PE分別為31、22和13倍，我們認為仍處于低估值行列，估值仍有望提升，維持“強烈推薦”評級。

　　(平安