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　　天信投資 王飛

　　近日汽車板塊整體表現一般，上海汽車、長安汽車等一批汽車股均處于震蕩整理甚至調整之中，在指數調整告一段落，行業景氣度不減的情況下，汽車股的反彈要求值得重視。

　　行業數據表明，

汽車市場依然火爆，全行業產銷保持了較快增長態勢。1-8月，全國銷售汽車568.53萬元，同比增長24.95%，其中乘用車402.16萬輛，同比增長24.99%，商用車銷售166.37萬輛，同比增長27.08%。而近年分月的汽車產銷數據亦顯示了汽車行業呈現穩定較快增長的良好發展態勢。在產銷的持續穩定增長下，汽車企業的盈利水平也得到了大幅增長。今年1-7月，汽車工業重點企業(集團)各主要經濟指標以及多數企業盈利水平保持大幅增長，重點企業(集團)累計完成利潤總額344.99億元，同比增長69.81%，增幅高于上半年4.02個百分點，利潤增長幅度高于同期

汽車銷量及收入增長幅度。

　　國民經濟和居民人均收入的持續增長是汽車行業發展的源動力。今年上半年我國GDP增幅達11.5%，而今年城鎮居民家庭人均可支配收入絕對數估計將超過1.2萬元，居民購買力的大幅提升加快了汽車平民化進程。8月份社會消費品零售總額統計中，汽車類同比增長率達到42%，大幅高于整體水平及大部分其它類別商品。行業研究員預計，全年汽車行業整體銷量及轎車銷量同比將會有24%到25%左右的增長，這也為汽車企業盈利能力及估值水平的提高奠定了堅實基礎。

　　分子行業來看，股市上漲帶來的財富效應拉動了汽車消費，轎車行業目前仍處于景氣高點，可借鑒的數據是，上海車牌拍賣，9月份額度增加到了8500張，平均中標價創49631元新高，可見當前轎車消費的熱度，持續升溫的轎車消費為轎車整車企業帶來了發展良機，龍頭如上海汽車。乘用車板塊中，除交叉型乘用車外，其它品種銷量都維持良好增長趨勢，其MPV和SUV同比分別高速增長42%和75.81%，城市版SUV尤其受到市場青睞，而在節油領域有所建樹的企業，其

競爭力值得期待。在商用車板塊中，除客車非完整車輛外，其余品種均呈較快增長，其中半掛牽引車同比增幅達120.52%，得益于國民經濟整體良好的運行態勢，商用車行業前景依然喜人。

　　整體上來看，在行業景氣度空前高漲的大背景下，短期的回調正給市場帶來難得的低吸良機，汽車股前景值得看好。

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