新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　杭州新希望

　　在前期強勢板塊如能源、鋼鐵、有色等板塊的領跌下，昨日大盤呈現沖高回落態勢，由于前期連續的上漲，這些板塊的估值優勢已經不明顯了，后市出現調整和分化在所難免，因此筆者認為對于目前的市場再選擇這些板塊投資風險極大，建議投資者減輕倉位，規避短線風險。

　　首先，風險區域，分歧加大。前期在整個煤炭行業景氣度提升的背景下，并且

煤炭價格持續上漲，作為稀缺資源的煤炭股受到主流資金的極度青睞。據數據統計顯示，2007年上半年月均銷量增長至17959萬噸，并且行業產銷率一直保持在96%-99%的水平，表明整體供需基本平衡。但是煤炭股隨著股價的瘋狂連續上漲，其估值水平已經無法體現其優勢，雖然未來幾年，煤炭需求的總體增速預計在8%-10%，但目前的股價已經把未來的行情有提前透支的嫌疑，市場上眾多煤炭股動態市盈率已經突破50倍，其風險正在加速形成。雖然近期煤炭股走勢依然保持強勁勢頭，但昨日盤中四分之三煤炭股跌幅都超過了5%，表明主流資金對目前煤炭股股價的分歧正逐漸加大，而空方的力量正有擴大趨勢，因此短線走勢不容樂觀。

　　其次，前期借神華回歸瘋狂拉升，有拉高減倉嫌疑。作為國內最大的煤炭生產商和最大的出口煤炭生產商中國神華

能源股份有限公司A股首發獲得

證監會發審委審核通過，昨日該股上網發行，申購價36.99元，這無疑對整個煤炭板塊的估值水平產生利好作用。但是對于這種利好只能維持短線行情，先前的行情產生主要由于煤炭股的價值洼地效應和能源稀缺效應的吸引力，而目前這種優勢已經不明顯，本身的價值已經在行情中體現，而借助神華回歸這一概念題材瘋狂炒作有最后一拉的嫌疑，而近幾天的走勢也表明以基金為主的機構投資者在這個點位和時段選擇減輕倉位的幾率比較大。因此建議投資者逢高還是堅決出來，一旦有反彈也不盲目搶反彈，后市仍有向下調整空間。

　　操作上，煤炭股調整態勢已經顯露，至少短線已經不宜投資，但煤炭股的成長性和投資價值是毋庸置疑的，因此在煤炭行業景氣度保持高位的同時，煤炭股一旦調整到位，賺錢效應仍然存在，投資者仍可中長線關注。

    新浪聲明：本版文章內容純屬作者個人觀點，僅供投資者參考，并不構成投資建議。投資者據此操作，風險自擔。