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　　齊魯證券

　　●西寧特鋼近兩年公司鋼材業(yè)務(wù)基本處于穩(wěn)定發(fā)展的狀況，鋼材產(chǎn)量保持在100萬(wàn)噸/年左右，鋼材價(jià)格較年初有所上漲。

　　●鐵礦石開(kāi)采方面，今年產(chǎn)量有所下降，主要是年初肅北受設(shè)備影響，預(yù)計(jì)全年鐵礦石產(chǎn)量在80萬(wàn)噸，明年估計(jì)達(dá)到120萬(wàn)噸的產(chǎn)量。鐵礦石業(yè)務(wù)對(duì)公司鋼鐵業(yè)務(wù)形成有力的輔助。煤炭業(yè)務(wù)發(fā)展良好，全年預(yù)計(jì)完成90萬(wàn)噸左右，比計(jì)劃產(chǎn)量稍低，預(yù)計(jì)明年實(shí)現(xiàn)計(jì)劃產(chǎn)量1200萬(wàn)噸，2009年達(dá)到200至300萬(wàn)噸。在煤炭?jī)r(jià)格連續(xù)上漲的外環(huán)境下，公司預(yù)計(jì)煤炭業(yè)務(wù)未來(lái)將與鋼鐵主業(yè)齊頭并進(jìn)。

　　●西寧特鋼的負(fù)債率較高，在目前不斷升息的經(jīng)濟(jì)環(huán)境中，企業(yè)努力改善自已的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)是長(zhǎng)期發(fā)展的必要條件。我們預(yù)計(jì)公司后期將采取手段逐漸改善自已的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。

　　另外公司持有2000萬(wàn)股西寧

　　●根據(jù)企業(yè)調(diào)研的情況，我們初步估算企業(yè)2007、2008、2009三年的每股收益約為0.41元、0.68元與0.95元，對(duì)于目前股價(jià)暫時(shí)給予“謹(jǐn)慎推薦”的投資評(píng)級(jí)。二級(jí)市場(chǎng)近期的價(jià)格波動(dòng)正在完成由鋼鐵類(lèi)企業(yè)估值向資源類(lèi)企業(yè)估值轉(zhuǎn)變的過(guò)程。