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　　江西水泥(000789)與中國建材的合作繪制出了一張大規模區域并構整合的藍圖。日前，江西水泥收購江西正大水泥有限責任公司的公告則拉開了這一整合的大幕。

　　拉開整合大幕

　　收購正大水泥不僅意味著江西水泥擁有了面向湖南市場的重要基地，還預示著江西水泥在江西省內的收購整合已進入實質運行階段。

　　據悉，江西水泥此次擬收購的江西正大水泥有限責任公司是江西省水泥生產重點企業之一，正大水泥在2006年江西工業企業百強 中排名93位，2006年實現主營業務收入3.85億元，利稅4940萬元。

　　公司有一條2500D/T熟料線及200萬噸的粉磨站，位于江西萍鄉。東方

　　江西水泥董秘方真介紹，該次收購目前正處于凈值調查階段。由于該次收購是根據公司與中國建材水泥股份有限公司合作計劃，準備用三年左右時間使公司控股的南方萬年青水泥有限公司新型干法水泥的產能達到3000萬噸左右。因此，很可能由公司控股的南方萬年青來完成此次收購，當然由于南方萬年青目前尚未成立，因此也有可能由公司直接收購再轉讓給南方萬年青。

　　羅果分析，公司的收購得到了地方政府的支持，說明江西水泥收購整合江西省內的水泥產業具有極大的政府資源優勢。公司目前的實際控制人為江西省國資委，并購整合將得到江西省政府和省國資委的大力支持。公司作為江西省水泥工業龍頭企業，被

　　三年3000萬噸的藍圖

　　根據江西水泥與中國建材水泥股份有限公司合作計劃，準備用三年左右時間使南方萬年青新型干法水泥的產能達到3000萬噸左右，迅速進入水泥行業第一梯隊，進一步凸現產能優勢和區域市場控制權優勢。

　　據悉，江西水泥目前主要有江西省的玉山、萬年和瑞金三個熟料生產基地，目前全部為新型干法水泥線，已經投產的水泥總產能達到了600萬噸。此外，還有三條水泥線在建設：一條瑞金二期5000T/D的熟料線預計2008年10月投產；在萬年已廢棄的濕法窯原址擴建一條3000T/D的熟料線(5號窯)，預計將于2008年中期投產；在5號窯旁邊建設一條5000D/T的生產線(6號窯)，2008年10月投產。上述幾個項目建成投產后公司產能將達到年產熟料800萬噸，產銷水泥1000萬噸的規模。

　　資料顯示，江西水泥擬用其擁有的玉山水泥廠部分資產注冊成立江西玉山萬年青水泥有限公司，江西水泥與南方水泥合資組建的江西南方萬年青公司成立后將收購玉山公司80%及江西瑞金萬年青水泥有限責任公司66.7%股權。除此之外，董秘方真稱，南方萬年青的產能擴張將采取自建和并購兩種方式，南方萬年青注冊資本10億應能融資15億左右，將滿足大部分產能擴張需要。

　　羅果認為，3年內3000萬噸的產能目標不僅僅預示著產能的增長，還有區域市場秩序的建立和定價權的獲取，直接體現的就是噸水泥盈利能力的提升。如果南方萬年青水泥公司產能達到3000萬噸，將占到江西省50%的市場份額，遠遠大于目前海螺、華新和冀東目前在各自區域的不到20%的市場占有率，將對整個江西水泥市場形成價格控制力，帶動噸水泥盈利能力的快速提升。