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　　在全流通下，投資者關系管理的工作目標應該是樹立公開、透明、誠信的上市公司形象，通過資本市場有效營銷獲取股價溢價，發掘投資價值，防范并購風險，優化公司的治理結構，體現公司的成長性，提升公司的非財務性指標(如力爭進入紅利指數、公司治理指數樣本股公司等)。

　　為實現以上目標，針對全流通下資本市場的特點，對上市公司開展投資者關系管理工作提出如下建議。

　　第一，形成良好的投資者關系管理(IRM)內部環境。首先，公司管理層充分重視IRM工作。公司高管需要樹立投資者也是上帝的這樣一個理念，并認識到優秀的投資者關系能為公司創造價值。它可以改善公司的經營，提升公司的治理結構，使投資者更加全面了解公司戰略目標信息從而更好地進行投資決策，在保護自己利益的同時也實現投資者與公司的雙贏。

　　其次，確定IRM的戰略定位。投資者關系應該是一個長期的、以公司的戰略為前提的系統工程，應該納入到公司的戰略當中。從公司內部來說,須把IRM的實施與公司治理結構的完善結合起來,建立一套規范的制度,包括監管層面的法制規范、公司自身的自律規范和投資者的市場規范，從而約束其行為。

　　再次，加強IRM的內部組織建設。上市公司應當盡快設立獨立的IRM部門，配備專門的工作人員，負責IRM的相關工作。在公司開展IRM工作的初期，由于缺乏經驗，可以聘請IRM專業服務機構來協助工作，從中學習和積累經驗。

　　根據證監會的相關規定，要求董秘具體負責上市公司IR工作。另據悉，目前上海和深圳交易所在修改中的上市規則里要求由副總或董事擔任董秘職位，落實了董秘實際地位，這為良好的公司治理實踐與和諧投資者關系發展創造了條件。

　　第二，堅持IRM的制度化和常態化。投資者關系管理是一個長期的工作，要建立長效的機制，而不是一個臨時性的應急的制度。這就要求上市公司與投資者之間的溝通要制度化和常態化。借鑒國外的經驗，將投資者關系管理工作貫穿始終。按公司的年度計劃制定IR工作計劃，將IR工作常態化很有必要。

　　常態的投資者關系管理工作，可以維護與穩定市值、提升企業的抗風險能力、推動上市公司持續融資、塑造與提升企業品牌形象。

　　要做到溝通常態化，上市公司的投資者關系工作就要體系化、規范化和專業化。作為企業資本營銷和資本運作的重要手段，投資者關系管理與操作的專業化程度將直接影響其企業價值及資本營銷目標效果。只有通過積累和學習不斷地適應環境變化、滿足市場需求，才能圓滿完成企業的IR使命。

　　第三，建立危機防范和管理體系，維護上市公司形象和市值。首先，具備危機應對能力。上市公司需要建立應對突發事件的處理系統，制訂危機處理規范和流程,定期進行內部危機管理培訓，包括案例教育、流程培訓、危機事件模擬演練等；建立并強化危機防范體系：包括危機信息監測、危機因素和類型的分析、各類危機預案制訂、潛在危機因素的評估和提醒等；要防范并及時處理危機事件，主要針對媒體(報紙、雜志、電視、網絡等)的不實、負面報道或一些突發狀況；

　　危機處理后，要作出總結和循環處理推進建議，開展危機評估與危機之后的形象恢復工作。

　　其次，反收購措施。全流通時代上市公司面臨越來越大的被收購風險。上市公司應建立反收購的預警機制，通過預警機制能較早地發現收購者的收購企圖，從而為目標公司收購防御措施的制定贏得時間。同時，日常與投資者保持良好溝通關系的上市公司，在面臨收購威脅時，其獲得的投資者的支持可能幫助公司渡過難關。

　　目前，保持控制權、相互持股、修改章程(分級分期董事制度、絕對多數條款、公平價格條款)、員工持股計劃、金色降落傘、帕克曼防御術、法律訴訟等反收購策略在我國都可以得到運用。其中，修改章程策略目前最受歡迎，即在公司章程中設立反收購條款，這是各種反收購策略中成本最低的，也易于實行，因此廣受采納。新大洲、錦州港和標準股份都在修改公司章程的過程中設置了相關的反收購條款。

　　再次，做好市值維護。上市公司市值管理的過程，是以市值為基礎綜合運用企業的經營管理、公司的金融管理和投資者關系管理等方法和手段順應資本市場的規律，科學與合規地實現公司和股東價值最大化的戰略管理工程。市值管理著重強調使企業的股價正確、真實地反映企業的內在價值,也就是說企業的流通市值增加是以其內在價值的發展為前提的,而不是依靠做假賬、發布虛假信息等手段操縱股價的。

　　總體來說，上市公司要做好市值管理，需要具備如下條件：認識要到位，即市值體現的并不僅僅是股價，而是公司綜合實力的象征；動力要到位，真正地促進上市公司的管理層追求和創造公司股東價值最大化；管理機制和團隊要到位；還需要一個良好的策略。

　　具體來看，市值管理的過程其實也是一個最大限度創造價值、實現價值和經營價值的過程。

　　上市公司盈利能力、財務指標、發展戰略表現好，會出現市值的成長，這是創造價值的環節。但是如果只有價值創造而沒有價值的實現，可能會出現價值的低估，投資者的不認同。所以接下來就面臨實現價值和經營價值的問題。即怎么樣做好信息披露、怎么樣做好投資者的關系和媒體的關系等等的工作，使得公司的價值可以得到充分的體現。

　　市值管理實際上包含了上市公司與投資者之間的互動過程,要進行投資者關系管理,通過透明的信息發布等手段,與投資者進行有效溝通,使公司價值獲得投資者認同,從而吸引資金投入,增加公司流通市值。

　　第四，注重投資者溝通工作內容的豐富和形式的多元化。首先，精準及時的信息披露。公司應充分進行信息披露，提高信息披露的質量，保證完整可靠和及時。同時，公司應保證通過不同渠道披露信息的一致性，確認信息可靠性和可行性，保證投資者充分了解評估公司的狀況。在強制性披露以外，公司的管理內容、戰略規劃、運營管理、前端性的信息，以及財務變更的合理解釋等等自愿性披露，也需要合理進行。

　　2007年2月1日證監會發布《上市公司信息披露管理辦法》，隨后《上海證券交易所上市公司信息披露事務管理制度指引》出臺，為上市公司將來積極主動做好信息披露工作提供了依據。同時，上市公司及控股股東有關人員不得以新聞發布或者答記者問等任何形式代替應當履行的報告、公告義務。

　　其次，對溝通對象細分并進行針對性溝通。上市公司投資者關系管理里涉及的溝通對象有監管層、機構投資者、媒體和中小投資者。面對不同的對象上市公司應進行針對性的溝通。

　　再次，拓展溝通渠道，組織各種IR活動。以前國內上市公司和投資者溝通的渠道比較單一，主要是通過股東大會、年報等傳統方式，溝通的頻率和效果都不是很理想。

　　

股權分置改革后，電話、網站發布信息、電子郵件、短信等等溝通渠道開始受到普遍使用。在此基礎上，上市公司還可以充分發揮行業分析師見面會、媒體見面會、機構投資者一對一溝通、反向路演、網上路演等IR活動的作用，盡可能多地與投資者進行溝通。

　　最后，及時獲取和采納投資者的合理建議，改善公司管理。IRM的核心是溝通，而且應該是上市公司和投資者之間的雙向溝通。獲取和采納投資者的合理建議是雙向溝通中的一個重要方面，但是這一點往往被上市公司忽視。上市公司應當專門開通聽取投資者建議的各種渠道，保證投資者的建議能夠及時到達IRM部門，然后經過整理之后，傳達到公司的高層和有關部門，對于有價值的意見，公司可以參考并對經營管理相關方面進行改善。同時，對于投資者的建議應及時給予反饋，以形成長期的良好的互動機制。

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