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　　國海證券

　　●上半年公司新機(jī)組的陸續(xù)投產(chǎn)為公司業(yè)績帶來了快速增長。2007年1～6月份，公司實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)收入65,604.74萬元，營業(yè)利潤13,813.47萬元，分別同比增長194.25%和222.08%，利潤的增長幅度遠(yuǎn)大于收入的增幅，公司凸顯較強(qiáng)盈利能力。

　　●公司后備項目充足，預(yù)計2009年初全部投產(chǎn)。屆時，公司權(quán)益裝機(jī)將由目前的63.03萬千瓦增加到2009年初的110.23萬千瓦，增幅達(dá)74.89%。作為民營電力企業(yè)，金山股份機(jī)制靈活，公司成本控制能力較強(qiáng)。隨著煤炭價格的持續(xù)高位徘徊，該公司在燃料成本控制方面的優(yōu)勢更加突出。

　　●公司收購政策性破產(chǎn)的南票煤礦資產(chǎn)，目前已經(jīng)將非經(jīng)營性資產(chǎn)及人員剝離。煤礦運(yùn)營所需人員重新招聘，消除了人員冗繁的局面。阜新煤矸石四臺機(jī)組已經(jīng)全部投運(yùn)，總裝機(jī)占公司權(quán)益裝機(jī)容量的50%以上。煤矸石成本低，且價格較穩(wěn)定。煤矸石的利用有利于環(huán)境保護(hù)，受政策支持。

　　●未來兩年公司電力業(yè)務(wù)將穩(wěn)定增長，公司盈利將處于上升期：預(yù)測公司2007年、2008年、2009年每股收益分別為：0.57元、0.94元、1.66元，公司合理價位32～38元，給予“增持”評級。