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　　雖然身處行業景氣度一般的化工行業，但發行量僅1900萬股的中小板新股——紅寶麗依然吸引了7920億元的一級市場資金，確保網上中簽的資金量竟需要2560萬元。中小板新股申購、中簽總體情況究竟如何？是不是所有的新股都需要如此高的確保中簽資金量？

　　中簽率低企

　　統計顯示，去年以來發行的115只中小板新股當中，過半數新股中簽率低于2％。，其中不足1％。的就有20家，這20家公司當中，絕大多數又都是今年以來發行的新股。

　　僅以網上發行的凍結資金量來看，自中工國際突破2000億元之后，總共有30只新股的凍結資金量超過這一水平，其中紅寶麗位居首位，高達7786億元。在前10家公司當中，最少的也有4279億元，并且都是今年4月份以后發行的新股。

　　單只中小板新股確保網上申購成功的資金量目前也在節節上升。去年青島軟控曾創下748萬元的紀錄，不過今年以來已經有9只新股超過這一水平，5月份安納達創出1844.75萬元新紀錄，3個月后這一紀錄為紅寶麗的2561萬元所取代。到目前為止，仍只有紅寶麗、安納達確保網上申購成功的資金量超過1000萬元，但市場人士表示，由于一級市場資金面仍顯得相當充裕，未來中小板繼續創出新股申購方面新紀錄的可能性仍非常高。

　　市場供求失衡

　　實際上，紅寶麗吸引到如此巨額一級市場資金，完全是因為供求的原因。

　　一方面，自8月8日之后幾乎沒有中小板新股發行，囤積于一級市場的過萬億打新股資金期待已久；另一方面，8月27日上網發行的也僅有紅寶麗一只新股，另兩只中小板新股于本周一上網發行，可進行資金滾動申購，故市場資金選擇參與申購紅寶麗，超過工商銀行今年1月發行時所凍結的資金亦在意料之中。

　　新股中簽收益目前仍是一種無風險收益。截至目前，自去年年中恢復新股發行以來，中小板新股資金中簽收益率最低為萬分之三點七九，最高為百分之一點零八，而以隔夜拆息計算，3-4天的資金凍結成本約為萬分之一點五到萬分之二左右，扣除資金成本之后的收益水平仍相當可觀。如果資金在一級市場中滾動操作，年收益率超過10%沒有任何問題。

　　另外，近期二級市場新股上市首日漲幅高企，使得大量資金不斷進入一級市場謀利。尤其是今年以來，一些銀行開發出專門打新股的理財產品，一級市場申購資金最高多達近2萬億元，使得近期中小板新股的中簽率持續下滑。

　　上市首日定價非理性

　　如果以今年以來的新股首日上市定價情況看，以8月3日上市的宏達經編為界限，明顯呈現出兩個階段。8月3日之前，新股上市首日開盤漲幅多在2倍以下，但到了8月3日以后，新股上市首日開盤漲幅均在2倍以上，4只新股開盤漲幅已在4倍以上。

　　中簽率趨低，開盤漲幅趨高，反映在新股的中簽收益率方面，其實并沒有太大的提升變化。但對于二級市場來說，新股首日開盤漲幅過高，令市場承受了相當大的壓力。

　　安納達網上申購中簽率曾低至0.0219％，上市首日開盤價高達27.97元，開盤漲幅為178.8%，但隨后陷入震蕩調整當中，追高的投資者至今亦難以解套。更為典型的是其后上市的拓邦電子，上市首日以39元開盤，開盤漲幅高達272%，盤中一度上摸71元，當日收報60元，較發行價上漲了472%，但隨后連續數個跌停板，股價一直沒有起色，至昨日收盤價為36.5元。

　　業內分析人士認為，一方面，供求失衡導致中簽率低，在二級市場上容易表現為高價開盤；另一方面，投資者非理性炒新的習慣，也往往導致新股上市定價過高。偏高的新股首日漲幅又會刺激資金申購新股，進一步推低中簽率，而基于收益回報水平的基本要求，在非理性因素的作用下，將進一步推高新股開盤漲幅。

　　對于如此受資金追捧的紅寶麗來說，上市首日定價以及走勢如何，值得市場關注。目前深交所針對新股上市首日風險，采取了多種措施加以抑制，市場人士亦提醒投資者，要注意上市首日新股風險，不宜盲目追新炒新，以免深度被套。

　　去年以來中小板新股十大申購資金量排名

　　代碼公司名稱申購資金量（萬元）

　　002165紅寶麗77867796．61

　　002135東南網架75294117．65

　　002146榮盛發展60847058．82

　　002136安納達59031963．47

　　002142寧波銀行56856116．63

　　002155辰州礦業49122807．02

　　002122天馬股份48303735．46

　　002137實益達47126027．4

　　002145中核鈦白44125205．93

　　002163三鑫股份42795366．8

　　確保網上成功申購所需資金量最大前10只中小板新股

　　代碼公司名稱網上中簽率確保網上成功申購

　　所需資金量（萬元）

　　002165紅寶麗0．02％2561．44

　　002136安納達0．02％1844．75

　　002135東南網架0．05％941．176

　　002138順絡電子0．08％906．667

　　002122天馬股份0．16％887．936

　　002137實益達0．06％881．849

　　002153石基信息0．13％854．531

　　002123榮信股份0．11％835．544

　　002163三鑫股份0．05％786．68

　　002073青島軟控0．17％748．417

　　中簽率水平家數

　　＜1％。20

　　1％。－2％。48

　　2％。－4％。28

　　4％。－1％ 18

　　＞1％1