新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風(fēng)險。

　　理財周報記者 何靜

　　民生銀行洽購陜國投

　　關(guān)注外延式增長機會

　　事件：民生銀行(600016.SH)8月22日披露，近期與陜國投就戰(zhàn)略合作事宜進行了初步的溝通。

　　而陜國投A(000563.SZ)8月21日公告，該公司正在籌劃定向增發(fā)事宜，目前正與相關(guān)方面進行溝通，股票從當日起停牌，將力爭9月4日復(fù)牌。

　　解碼：因中信信托借殼安信信托(600816.SH)一事，安信信托股價由去年11月22日的4.79元上漲到了8月22日的34.93元，上漲了6.29倍，安信信托因外延式的增長給投資者講述了一個精彩的投資故事。

　　現(xiàn)在市場人士預(yù)測，民生銀行有可能以參與陜國投定向發(fā)行股份的方式實現(xiàn)對陜國投的控股。這會給陜國投

　　這需要大家去想象，但我們的投資思路是一貫的。《理財周報》“大股東”欄目上期指出，“關(guān)于上市公司2007年的預(yù)期收益，即使樂觀地計算，市盈率仍然超過30倍，使得基于上市公司內(nèi)生增長的價值發(fā)現(xiàn)有了相當?shù)碾y度，市場正在積極挖掘上市公司外延式的增長機會。”

　　量變是質(zhì)變的條件，上市公司外延式增長(包括資產(chǎn)注入、重組等)創(chuàng)造的量的突變比內(nèi)生式增長(依靠存量資源發(fā)展)帶來的量的積累快得多，所以在牛市中，上市公司外延式的增長經(jīng)常會引發(fā)精彩的創(chuàng)富神話。(理財周報記者　何靜)

　　產(chǎn)業(yè)整合與業(yè)績增長預(yù)期

　　關(guān)注鋼鐵股逢低介入機會

　　事件：酒鋼宏興(600307.SH)8月23日發(fā)布了其控股股東酒泉鋼鐵集團擬與哈薩克斯坦國際礦產(chǎn)資源公司、歐亞自然資源公司進行資產(chǎn)重組的提示性公告，該事項可能使其控股股東變?yōu)橐患抑型夂腺Y公司。且酒鋼集團目前有鋼鐵主業(yè)整體上市設(shè)想但還無具體方案。

　　太鋼不銹(000825.SZ)8月21日公告稱，該公司擬以超過37.33億元的現(xiàn)金收購其控股股東太原鋼鐵集團的相關(guān)資產(chǎn)，收購?fù)瓿珊螅�可以進一步提高該公司的整體盈利能力。

　　攀鋼鋼釩(000629.SZ)、攀渝鈦業(yè)(000515.SZ)、*ST長鋼(000569.SZ)8月20日公告，這三家公司實際控制人攀鋼集團重大事項暫無明顯進展。但市場預(yù)計，攀鋼集團正擬整體上市，因此3家上市公司齊齊停牌。

　　8月22日，鞍鋼股份(000898.SZ)、首鋼股份(000959.SZ)、包鋼股份(600010.SH)、杭鋼股份(600126.SH)、西寧特鋼(600117.SH)五家公司同時發(fā)布半年報：鞍鋼股份凈利潤同比增長54.52%，首鋼股份凈利潤3.87億元同比增長26.66%(主要由于投資收益同比增加所致)，包鋼股份凈利潤同比增長46.23%，杭鋼股份凈利潤同比增長74.49%，西寧特鋼凈利潤同比增長48.78%。

　　解碼：《理財周報》“信息解碼”欄目曾于8月4日說到“從海外市場的經(jīng)驗來看，龍頭鋼鐵股普遍跑贏大市"，建議投資者”跟著基金大煉鋼鐵"，盡管前期表現(xiàn)良好的鋼鐵板塊8月23日處于調(diào)整前列，但看到上述幾家鋼鐵股公布了業(yè)績優(yōu)良的半年報與資產(chǎn)注入預(yù)期，情不自禁地想再點評幾下，因為龍頭鋼鐵股仍是逢低介入的優(yōu)良品種。

　　綜合中建信投本月初的分析報告，看好鋼鐵板塊的理由如下：一是國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的購并重組將給相關(guān)上市公司的帶來外延式增長機會，中國鋼鐵行業(yè)的毛利率水平將從目前的12%提升到國際的20%以上；二是世界鋼鐵工業(yè)進入景氣周期，參考歷史經(jīng)驗，此輪景氣周期有望持續(xù)20～30年，2008年鋼材價格將繼續(xù)上漲。也就是說，鋼鐵板塊外延式增長機遇和內(nèi)生式發(fā)展因素并存。

　　雖然我們是鐵桿的鋼絲，但在鋼鐵股積累了可觀漲幅的情況下，大家應(yīng)耐心尋找逢低介入的機會。關(guān)注寶鋼股份(600019.SH)、太鋼不銹、鞍鋼股份、武鋼股份(600005.SH)等鋼鐵龍頭股，馬鋼股份(600808.SH)、攀鋼鋼釩、南鋼股份(600282.SH)、酒鋼宏興、大冶特鋼(000708.SZ)等區(qū)域鋼鐵龍頭股，分享中國鋼鐵產(chǎn)業(yè)整合創(chuàng)造的收益。 (理財周報記者　何靜)

　　中鋁受讓云銅集團49%股權(quán)

　　資源型個股整合大戲上演

　　事件：云南銅業(yè)(000878.SZ)8月21日公告，中國鋁業(yè)公司參與云南銅業(yè)控股股東云銅集團增資擴股行動，增資完成后，中鋁公司將持有云銅集團49%的股權(quán)，并承諾將利用云銅集團的優(yōu)勢，開發(fā)中鋁公司獲取的海內(nèi)外銅礦資源，不斷提高云銅集團的資源保障程度。

　　解碼：市場總是炒作預(yù)期的，中鋁公司的上述承諾，意味著未來會有更多的銅礦資源可能被注入云南銅業(yè)。中鋁公司2006年底生產(chǎn)銅精礦及精煉銅共30萬噸，銅材14萬噸；2007年8月1日，中鋁收購了加拿大秘魯銅業(yè)公司91%的股份，該項目銅資源量約占我國國內(nèi)銅資源總量的19%，年產(chǎn)銅金屬規(guī)模可達約25萬噸，相當于我國銅精礦年產(chǎn)量的三分之一。

　　回顧8月份以來有色金屬行業(yè)的重組并購案例，中國鋁業(yè)(601600.SH)換股吸收合并包頭鋁業(yè)(600472.SH)，傳說中的中冶集團洽購鋅業(yè)股份(000751.SZ)，中鋁公司成為云銅集團的大股東，接著是宏達股份(600331.SH)的定向增發(fā)方案獲批，我們已經(jīng)看到，我國資源領(lǐng)域一場并購整合大戲開始上演。相關(guān)個股的估值水平因資產(chǎn)注入預(yù)期而迅速提高，投資者應(yīng)關(guān)注行業(yè)整合的大趨勢，把握其中的投資機會。

　　再往深處思考，國內(nèi)一些基金經(jīng)理談到美次級債風(fēng)波時說，好在上世紀80年代的日本當年沒有收購全球資源，而是投了美國的資產(chǎn)泡沫，才有了中國今天的機會；中國證券市場當下的歷史使命就是支持中國資源型企業(yè)在全球跑馬圈地，這中間也蘊藏了投資者可能參與編寫的創(chuàng)富故事。(理財周報記者　何靜)

　　公用科技吸收合并控股股東

　　第三只廣發(fā)證券影子股出世

　　事件：公用科技(000685.SZ)8月20日公告，該公司擬換股吸收合并其控股股東中山公用事業(yè)集團，其中包括公用集團擁有的廣發(fā)證券的15%股權(quán)；并通過定向增發(fā)，將5個鄉(xiāng)鎮(zhèn)的供水資產(chǎn)納入公用科技。公用科技預(yù)計，假設(shè)本次重組在2007年年初已完成，則公用科技每股收益將從2006年的0.097元增加至2007年的主營業(yè)務(wù)每股收益0.20元以上，上升幅度在100%以上。

　　解碼：公用科技8月20日復(fù)牌后至8月23日，連續(xù)四個交易日無量漲停，主要原因是公用科技將成為廣發(fā)證券的第三大股東。

　　但與廣發(fā)證券影子股吉林敖東(000623.SZ)、遼寧成大(600739.SH)比較，若廣發(fā)證券借殼S延邊路(000776.SZ)成功，公用科技將持有廣發(fā)3.62億股，每股公用科技股權(quán)相當于0.534股廣發(fā)證券股權(quán)，而每股吉林敖東、遼寧成大的股權(quán)所含有的廣發(fā)證券的股權(quán)在0.6股以上，且公用科技的主營業(yè)務(wù)收益不如吉林敖東、遼寧成大。

　　若牛市預(yù)期不變，券商股和券商概念股在市場上都會大有作為，市場傳聞?wù)猩套C券有望在今年首發(fā)上市，成為繼中信證券之后又一家IPO券商，參股招商證券的中糧地產(chǎn)(000031.SZ)值得關(guān)注。(理財周報記者 何靜)

　　無緣國際商貿(mào)城三期

　　小商品城走勢疲軟

　　事件：小商品城(600415.SH)8月23日公告，該公司現(xiàn)已無法取得國際商貿(mào)城三期市場的產(chǎn)權(quán)份額。

　　解碼：今年1月，小商品城股價在資產(chǎn)注入(國際商貿(mào)城三期將進入上市公司)預(yù)期的刺激下持續(xù)飆升，成為當時兩市第二高價股和第二只百元股。注入預(yù)期落空后，小商品城8月23日一度接近跌停，以8月20日的收盤價117.24元計，該股從8月21日至23日下跌了近14元，這也從一個側(cè)面表明了資產(chǎn)注入題材股面臨的風(fēng)險(但該公司半年報顯示第二季度股東總戶數(shù)比第一季度減少了56.72%)。(理財周報記者 何靜)

　　ST股改頭換面

　　市場歡迎

　　事件：*ST錦股(600735.SH)日前公告，據(jù)測算，因該公司2007年上半年實施了重大資產(chǎn)重組，中期預(yù)盈1億元。

　　ST科龍(000921.SZ)8月24日發(fā)布半年報，該公司上半年實現(xiàn)凈利潤9659.32萬元，其中，處置閑置資產(chǎn)和債權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議貢獻1.24億元(也就是說該公司主業(yè)仍虧損，非經(jīng)營性損益幫助扭虧)。該公司預(yù)計2007年前三季的業(yè)績將繼續(xù)改善并實現(xiàn)盈利。半年報還顯示該公司官司纏身。

　　*ST廣廈(600052.SH)8月24日公布半年報，該公司向大股東定向增發(fā)購入資產(chǎn)，產(chǎn)生非經(jīng)常性收益1.28億元，該公司靠此扭虧為盈。不過，*ST廣廈通過定向增發(fā)購買優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，盈利能力得到了大幅提高。

　　解碼：8月23日，ST板塊處于漲幅前列；24日也有不少ST個股漲停。其中一個重要原因是因資產(chǎn)重組，一些ST個股的基本面正在發(fā)生積極變化，甚至有些ST公司還推出或?qū)嵤┝硕ㄏ蛟霭l(fā)方案。