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　　吳旭 銀河證券

　　公司是以動(dòng)物保健品、動(dòng)物營(yíng)養(yǎng)品為主導(dǎo)產(chǎn)業(yè)的大型公司，也是國(guó)內(nèi)動(dòng)物保健品生產(chǎn)龍頭企業(yè)。公司主業(yè)包括生物制品、飼料和獸藥三大板塊。在生物制品領(lǐng)域，公司產(chǎn)品包括禽用疫苗、獸用疫苗、特種疫苗(口蹄疫疫苗)三大類，品種近170種，是業(yè)內(nèi)產(chǎn)品品種最全、生產(chǎn)能力和產(chǎn)量最大的企業(yè)。公司自產(chǎn)的多維飼料產(chǎn)量位居國(guó)內(nèi)第二。公司在獸藥產(chǎn)品上不斷取得突破，先后建成化學(xué)合成、發(fā)酵、中草藥萃取三個(gè)獸藥原料藥生產(chǎn)基地。公司擁有禽用疫苗研究所、豬用生物制品研究所、口蹄疫研究所和獸藥研究所五個(gè)研究所，并與十余所院校組建研發(fā)基地和產(chǎn)學(xué)研開(kāi)發(fā)聯(lián)合體，科研實(shí)力領(lǐng)先。

　　隨著我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，商品化率不斷提高，養(yǎng)殖密度和流通半徑不斷加大，境內(nèi)外動(dòng)物及其產(chǎn)品貿(mào)易活動(dòng)日益頻繁，某些重大動(dòng)物疫病呈大范圍流行態(tài)勢(shì)。人畜共患病不僅給養(yǎng)殖業(yè)及相關(guān)產(chǎn)業(yè)造成巨大經(jīng)濟(jì)損失，影響國(guó)民經(jīng)濟(jì)的持續(xù)健康發(fā)展，而且直接威脅人類健康，打亂正常的社會(huì)生活秩序，引發(fā)嚴(yán)重的社會(huì)問(wèn)題。此外，隨著動(dòng)物養(yǎng)殖過(guò)程中獸藥的廣泛應(yīng)用,動(dòng)物產(chǎn)品中獸藥殘留問(wèn)題日漸突出,抗生素類藥物殘留超標(biāo)率居高不下，同樣影響到人民群眾的身體健康。因此，我國(guó)的動(dòng)物防疫已經(jīng)不僅僅是畜牧業(yè)的問(wèn)題，而是一個(gè)全國(guó)性的政治經(jīng)濟(jì)問(wèn)題。一方面，我國(guó)養(yǎng)殖業(yè)的規(guī)模、密度以及流通范圍不斷加大，客觀上有動(dòng)物保健業(yè)有加快發(fā)展的需求；另一方面，今年年初《動(dòng)物防疫體系建設(shè)規(guī)劃》的出臺(tái)表明政府已經(jīng)意識(shí)到動(dòng)物保健的重要性和緊迫性，并且會(huì)有實(shí)質(zhì)性的政策支持行業(yè)的發(fā)展。公司面臨著很好的行業(yè)環(huán)境。

　　我們預(yù)測(cè)公司07年、08年每股收益分別為0.50元和0.65元。我們認(rèn)為公司未來(lái)幾年的發(fā)展很可能超出市場(chǎng)預(yù)期，建議投資者長(zhǎng)期持有。

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