新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　中信證券 于軍

　　目前估計基本合理，應享受估值“溢價”。公司目前的股價完全有基本面支撐，且基于公司的成長性好發展前景，應該享受一定的溢價，安全邊際相對于其他交通運輸公司而言是較高的。

　　資產收購預期不變，只是時間問題。當前的股價催化劑主要是資產注入預期，最新的進展因諸多因素使得收購進程放緩。基于我們的分析，大秦鐵路的資產收購只是時間問題。買入大秦鐵路等待諸多利好的逐步兌現是較好的投資策略。

　　實施新會計準則對業績增長的影響幾乎可忽略。依據公司的實際情況，新企業會計準則對公司影響不大。業績增長來自于新會計準則的影響可忽略不計，增長主要是來自于主營業務的增長。

　　維持盈利預測不變，仍維持“買入”投資評級。考慮到公司的盈利能力、未來成長性和資產收購的確定性等，基于當前價位，仍維持“買入”投資評級，目標價將據收購進展進行調整。