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　　中信證券 張兵

　　公司06年銷量大幅上升，主要原因在于3G、FTTH、以及村村通等重點工程逐漸啟動，光纖光纜投資先行，公司的市場份額和地位在保持中得到鞏固，中國的光纖光纜業在3G和FTTH的雙重推動下處于轉暖并迅速增長的過程中。

　　公司新上馬的第四個預制棒拉絲塔業已投入使用，目前公司正在進行技術改造以提升效率，計劃將每秒拉絲量將從1250米提高到1400米并進一步達到1500米，屆時每塔每年的產能將達到80-90萬芯公里。公司第五個預制棒拉絲塔正在建設中，預計拉絲效率將比老塔高50%，預計公司07年產能將達到400萬芯公里，完全可以滿足旺盛的市場需求。

　　全球范圍內光纖光纜銷量的大增，直接導致了進口預制棒價格的上漲，商品及

　　最近公司的各項費用率基本正常，顯示出激烈競爭下，公司對于各項成本的控制能力依然很強。營運能力亦有所提高。我們預計公司未來三年收入仍將保持25%以上的增長率，毛利率水平則基本保持穩定，預計07-09年EPS分別為0.464、0.633以及0.884元，根據08年EPS并根據30X估值，給予19元的目標價并維持“買入”的投資評級。