新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　張 翔 國都證券

　　申購建議：

　　兩家公司屬性比較一致，不僅募集資金相差不大，而且都屬于成長性十分突出的IT企業。

　　預計兩家公司都會受到投資者的熱烈追捧，從申購收益率而言并沒有哪家公司具備明顯優勢。投資者可依據個人偏好進行選擇。不過，我們認為具備較多特色的實益達或許會在二級市場上帶來更多的驚喜。

　　一、本次發行情況根據我們行業研究員的分析，此次發行的兩家中小板公司都是具備很高成長性的IT企業。

　　實益達，可能成為中國第一個進入全球頂級行列的EMS(電子制造服務)廠商。與國際大型EMS公司相比，公司優勢體現在“成本控制”、“靈活的生產和交付”、“一對一定制服務”等方面；全球知名的電子產品生產商飛利浦為公司最主要的客戶，公司將在此基礎上加快新客戶的拓展速度。

　　順絡電子，快速成長的片式電感行業龍頭。同國內其他企業相比，公司具有規模、技術、質量和客戶優勢；同國際競爭對手相比，公司的規模和技術都較為落后，但公司具有服務和本地化優勢。未來公司的增長點主要來自于產品結構的提升和產能的逐步擴張，預計業績仍會保持持續增長。綜合來看，兩家公司都是目前牛市中最為看重的小行業中的成長性企業，有望得到機構的重點關注。不過，行業屬性較為獨特、具備國際性競爭實力的實益達或許更可能受到投資者的追捧。

　　二、網上申購在此之前，5月以來只發行過兩只新股，分別是東南網架、安納達。東南網架網上募資3.84億元，凍結資金7527億元，中簽率為0.051%；而安納達網上募資1.29億元，凍結資金5890億元，中簽率0.022%。統計表明，安納達、東南網架分別創下了06年

　　假定此次網上申購資金達到9000億元，并且申購資金略為傾向于實益達；由于順絡電子的發行價5月31日才能確定，這里按研究員的預測假定為15元。基于上述假定，兩只

　　綜合來看，兩只新股的申購收益率比較接近。投資者可以根據自己對公司的偏好予以選擇。不過，我們認為實益達的市場表現更可能帶來驚喜。二、網下申購回顧此前申購：東南網架網下募資0.96億元，凍結資金206億元，中簽率為0.469%；安納達網下募資0.32億元，凍結資金91億元，中簽率為0.370%。與網上申購類似，安納達同樣創下了網下申購中簽率的新低，而東南網架也是第三低。

　　預計參與兩只新股網下申購的資金達到約280億元，得到申購情形如下：

　　在上述的推算中，申購實益達的收益率雖然略高一些，但兩者的收益率仍然比較接近。建議投資者依據個人偏好進行選擇。