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　　孔慶璞 中信建投

　　《中部地區(qū)增值稅抵扣范圍暫行辦法》的實(shí)施必將降低中部地區(qū)制造業(yè)的生產(chǎn)成本，提高盈利水平。因?yàn)楦鶕?jù)《辦法》規(guī)定，符合條件的企業(yè)在固定資產(chǎn)的購置、自建、融資租賃、運(yùn)輸過程中產(chǎn)生的進(jìn)項稅額，不再進(jìn)行計入固定資產(chǎn)原值的帳務(wù)處理，而是直接用來抵扣銷項稅額。中部增值稅改革必然會惠及風(fēng)神股份(600469)。因?yàn)轱L(fēng)神股份位于河南焦作，主要從事工程胎和載重胎的生產(chǎn)，從行業(yè)劃分看，既屬于化工行業(yè)，又屬于汽車制造行業(yè)。

　　風(fēng)神股份目前每年的

增值稅在2500萬元左右，初步測算其中一半是購買固定資產(chǎn)產(chǎn)生的，這樣增值稅改革每年將會給公司帶來每股0.05元左右的收益。而且，隨著公司主營收入的擴(kuò)大，這一稅收優(yōu)惠的效果將更加明顯。有近期業(yè)內(nèi)研究調(diào)高了公司的盈利預(yù)測，預(yù)計07年每股收益將達(dá)到0.80元，08年每股收益將達(dá)到1.30元，公司估值在26元以上，提高公司投資評級為“買入”。

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