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　　施衛平 東方證券

　　稀土高科母公司包鋼集團擁有我國最大輕稀土礦——白云鄂博鐵礦。其產量占我國稀土產量的41.28%。我國稀土資源占全球稀土資源的52%(圖11、12)，稀土產量供應著全球稀土的90%左右的需求。稀土高科以不含稅價向包鋼集圖購買生產原料強磁中礦(20元/噸)、強磁尾礦(12元/噸)。稀土高科利用這些原料生產出稀土精礦、碳酸稀土、稀土氧化物等稀土產品。

　　公司投資亮點：1、隨著國家加大對資源的控制，對稀土資源的開發由指導性計劃提高為指令性計劃，作為北方輕稀土的壟斷企業控制了上游資源的供應，導致上游稀土產品價格的上漲，如碳酸稀土價格上漲達100%。2、公司有效地利用的自身的資源優勢，加強了對下游稀土氧化物的控制權，大幅提高該分產品的毛利率。3、下游釹鐵硼企業對氧化釹、氧化鐠釹的需求繼續保持旺盛需求，該股份產品價格在06年上漲近一倍情況下，目前繼續看漲。