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　　鞠厚林 銀河證券

　　投資要點(diǎn)：

　　2007年1季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84531萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3528萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)237%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2385萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)232%。每股收益為0.15元，2006年同期為0.06元。

　　公司收入大幅增長(zhǎng)的原因在于募集資金項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，以及原有低壓產(chǎn)品需求旺盛所致。

　　總體上看，公司收入的大幅增長(zhǎng)基本上是延續(xù)了2006年以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)公司2007年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司將通過(guò)技術(shù)改造和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加生產(chǎn)能力，計(jì)劃全年實(shí)現(xiàn)銷售收入320000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.8%。

　　自我們推薦該公司以來(lái)，股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)115%，超出了我們所做的“股價(jià)上漲一倍”的預(yù)期。雖然我們對(duì)公司的發(fā)展前景和競(jìng)爭(zhēng)能力仍然看好，但考慮到公司的股價(jià)目前已經(jīng)處于合理水平，因此將投資評(píng)級(jí)由“推薦”調(diào)低為“中性”。

　　一、公司2007年第1季度業(yè)績(jī)

　　2007年1季度，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入84531萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)102%，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)3528萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)237%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2385萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)232%。每股收益為0.15元，2006年同期為0.06元。

　　二、公司主要經(jīng)營(yíng)情況分析

　　公司2007年1季度經(jīng)營(yíng)情況同比增長(zhǎng)如下：

　　從上表可以看出，公司盈利的大幅增長(zhǎng)，主要來(lái)源于收入的大幅增長(zhǎng)。公司收入大幅增長(zhǎng)的原因在于募集資金項(xiàng)目的陸續(xù)投產(chǎn)，以及原有低壓產(chǎn)品需求旺盛所致。總體上看，公司收入的大幅增長(zhǎng)基本上是延續(xù)了2006年以來(lái)的增長(zhǎng)勢(shì)頭。根據(jù)公司2007年的經(jīng)營(yíng)計(jì)劃，公司將通過(guò)技術(shù)改造和新產(chǎn)品開(kāi)發(fā)，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，增加生產(chǎn)能力。，計(jì)劃全年實(shí)現(xiàn)銷售收入320000萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)25.8%。

　　三、投資評(píng)級(jí)

　　自我們推薦該公司以來(lái)，股價(jià)漲幅已經(jīng)超過(guò)115%，超出了我們所做的“股價(jià)上漲一倍”的預(yù)期。雖然我們對(duì)公司的發(fā)展前景和競(jìng)爭(zhēng)能力仍然看好，但考慮到公司的股價(jià)目前已經(jīng)處于合理水平，因此將投資評(píng)級(jí)由“推薦”調(diào)低為“中性”