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　　西南證券 李葳

　　重慶百貨06年主營業務同比增長34.15%，凈利潤同比增長10.3%，凈利潤增長較慢的原因是處于新開若干市場，處于培育期，未到盈虧平衡點。06年新開的遵義、墊江、九龍、渝北、風都、云陽商場07年將進入回報期，提升公司盈利預期。公司07年將繼續擴大連鎖規模，預計新增門店20個左右。

　　重慶百貨與重慶商社的資產重組預期非常強烈，重慶商社實力非常雄厚，如果商社將其優質資產新世紀百貨注入重百，則會提升公司業績。

　　預測07、08年公司的EPS分別為0.58、0.68元，動態市盈率分別為44倍、38倍，由于公司的業績增長平穩，還有優質資產注入的題材，因此，給予“增持”的評級。