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　　銀河證券

　　投資要點：

　　福建龍長高速公路機電建設招標包括照明、收費、配電三個主要招標項目，目前照明標的評標結果已經出來，新大陸未能中標，收費標(包括收費、監控、通信)和供配電標的評標還未完成，但是按照進度計劃將會很快出臺結果。

　　我們推斷新大陸將會獲得收費標，而且有機會在供配電標上有所收獲。以

福建龍長高速的投資規模和道路特征估算，在收費、監控、通信等信息化方面的投資大約需要1億元。

　　我們之所以看好新大陸，是因為公司在

高速公路信息化方面具有領先技術優勢，而且是福建省最重要的高科技企業，如果新大陸未能在這次高速公路信息化上獲得絕大部分訂單，將會出乎常理。

　　即使新大陸未能獲得照明標和配電標也不要緊，因為收費標是技術含量最高的部分，其利潤率水平也最好，而且公司在相關領域的技術儲備也最多。

　　長期看公司在高速公路信息化方面還有發展潛力，在福建省

十一五規劃中，計劃高速公路投資576億元，粗略估算相應的信息化和機電建設投資將以十億元計。

　　公司2006年業績將會有輕度下滑，因為多類業務的項目進度被拖延，包括農業部畜牧防疫項目的二維碼識讀設備采購、高速公路信息化項目、稅控收款機的采購等。我們預計公司2006年凈利潤為5300萬元，輕度下滑9%。

　　但是2007年公司業績將出現恢復性增長，主要是高速公路信息化業務、農業部畜牧防疫項目的設備采購都加快推進，電信BOSS業務也會有所增長。我們預計公司2007年凈利潤可以達到1.12億元，增長110%，每股收益0.30元。

　　維持投資評級：推薦。

　　龍長高速信息化項目成功可期福建龍長高速公路機電建設招標包括照明、收費、配電三個主要招標項目，目前照明標(包括通風設施、照明燈具、低壓供配電柜、電線電纜、消防設施設備采購)的評標結果已經出來，新大陸未能中標，收費標(包括收費、監控、通信)和供配電標的評標還未完成，但是按照進度計劃將會很快出臺結果。我們推斷新大陸將會獲得收費標，而且有機會在供配電標上有所收獲。

　　以龍長高速的投資規模和道路特征估算，在收費、監控、通信等信息化方面的投資大約需要1億元。我們推斷新大陸將會獲得信息化的訂單，因為新大陸在高速公路信息化方面具有領先技術優勢，而且是福建省最重要的高科技企業，如果新大陸未能在這次高速公路信息化上獲得絕大部分訂單，將會是非常不合常理的。

　　即使新大陸未能獲得照明標和配電標也不要緊，因為收費標是技術含量最高的部分，其利潤率水平也最好，而且公司在相關領域的技術儲備也最多。

　　新大陸在高速公路信息化領域具有特殊優勢在福建省，新大陸是最具優勢的高速公路機電集成商。公司的主要優勢在于高速公路收費系統，包括統一收費平臺、聯網收費系統等軟件和系統，公司在高速公路監控系統上也具有優勢，從過往的項目看，新大陸在收費系統領域幾乎具有絕對優勢。新大陸并依靠在收費系統等領域的優勢把業務擴展到高速公路信息化建設的各個方面。

　　新大陸還是福建省最重要的高科技企業。國內各省市都把發展高科技作為戰略性任務，對于轄區內的高科技公司無不給與重點支持。福建省最有名的3家高科技企業先后有實達、宏智和新大陸，實達和宏智都先后遭到重挫，只有新大陸還在不斷發展。新大陸已然是福建省最有代表性的高科技企業，毫無疑問會得到福建省各級政府的鼎力支持。因此我們看好新大陸在高速公路信息化方向的發展。

　　長期看，公司在高速公路信息化方面還有發展潛力，并且有希望把業務發展到外省市。

　　在福建省十一五規劃中，計劃高速公路投資576億元，新建1000公里高速公路，到2010年使通車里程達到2300公里，形成三縱八橫的高速公路網絡，我們粗略估算，相應的信息化和機電建設投資將以十億元計。

　　福建龍長高速公路建設接近尾聲，信息化項目浮出水面龍長高速公路是國家重點公路干線——廈門至昆明公路的重要路段。該高速公路起于龍巖龍門鎮，止于閩贛交界的長汀縣古城隘嶺，全長135公里，預計投資61億元。

　　龍長高速是是國家重點干線公路及福建省高速公路網"三縱四橫"的重要路段，也是江西等內陸地區通往福建東南沿海地區的一條重要交通干線。全線采用四車道高速公路標準建設，設計行車速度80公里／小時，包括特大橋4273米/8座，隧道26913米/24.5座，互通式立交8處(其中兩處預留)。

　　2003年龍長高速項目工程可行性報告在國務院辦公會議上獲得通過，隨后開工建設，當時計劃在2007年建成通車，最新的計劃是2007年8月全面完工，10月1日前全線通車。

　　高速公路需要配套機電項目，以龍長高速約60億元的投資規模和沿途的復雜地形，我們估算其機電項目費用將高達數億元。目前龍長高速公路機電和信息化項目正在進行招標，以進度估計在4月內就可以公布評標結果，然后需要一段時間公示期，沒有異議就可以確定中標單位。全部項目應該在9月份以前全部實施完成。

　　這次龍長高速的配套機電招標包括3個部分：

　　1.通風設施、照明燈具、低壓供配電柜、電線電纜、消防設施設備采購；2.機電工程交通收費系統、監控系統、通信系統供貨與安裝合同；

　　3.機電工程沿線供配電系統供貨與安裝。

　　盈利預測和投資評級公司2006年業績將會有輕度下滑，因為多類業務的項目進度被拖延，包括農業部畜牧防疫項目的二維碼識讀設備采購、高速公路信息化項目、稅控收款機的采購等。我們預計公司2006年凈利潤為5300萬元，輕度下滑9%。

　　但是2007年公司業績將出現恢復性增長，主要是高速公路信息化業務、農業部畜牧防疫項目的設備采購都加快推進，在電信BOSS業務上也會有所增長。我們預計公司2007年凈利潤可以達到1.12億元，增長110%，每股收益0.30元。

　　維持投資評級：推薦。

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