新浪提示：本文屬于研究報告欄目，僅為分析人士對一只股票的個人觀點和看法，并非正式的新聞報道，新浪不保證其真實性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準，敬請投資者注意風險。

　　曹新 廣發(fā)證券

　　我們?nèi)匀豢春霉�司的CPP項目，近期公司發(fā)布的修改后的定向增發(fā)方案，在此方案中公司擬將CPP項目下游產(chǎn)品方案由PVC調(diào)整為PE，項目調(diào)整后，項目總投資由25.26億元調(diào)整為25.76億元。公司預計項目建成達產(chǎn)后，年平均銷售收入38.6億元，年平均利潤總額6.1億元，年平均稅后利潤4.1億元，全部投資內(nèi)部收益率17.14%。按公司公布的數(shù)據(jù)及目前總股本計算，CPP項目將增厚公司每股收益0.96元。

　　公司收購了子公司沈陽蠟化的11.26%的股權(quán)，收購完畢后，公司將擁有沈陽蠟化100%的股權(quán)。我們認為沈陽蠟化2007年的煉油業(yè)務(wù)毛利將好于2006年，因此我們上調(diào)了公司2007年業(yè)績，我們預計2007～2009年公司每股收益分別為0.52元、0.60元和1.38元(增發(fā)攤薄前)，給予買入評級。