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　　國金證券 周濤

　　新鋼釩公布2006年年報數據：主營收入、主營利潤、凈利潤分別為158.09、20.31、8.15億元，同比增速依次為+3.9%、-2.76%、+0.4%；基本屬于符合我們前期的預測情況。

　　年度分紅超出預期：2006年公司向全體股東每10股分配1元現金紅利(含稅)，并以未分配利潤發放股票股利1股，以資本公積轉增股本1股。

　　公司的戰略舉措：公司在年報中提及三點努力方向，一是要做精做強鋼鐵主業，加快現有600萬噸鋼的配套建設，并以攀鋼集團整體戰略為指導，推進集團普鋼整合及整體上市，力爭形成1000萬噸鋼的生產能力。二是做大做強釩產業，通過新建7000噸/年V2O3，釩鐵生產線等項目建設及技術創新，大力開發深加工產品，力爭釩產業規模世界第一；三是與白馬礦資源有關。

　　公司的戰略其實為我們指出了公司未來重點關注的要點所在，就當前市場十分關心的整體上市問題，當前集團的整體上市資產主要是成都有限公司，2006年的資產狀況如下：

　　凈資產14億；

　　產能：100萬噸無縫管，100萬噸建材；

　　毛利：無縫管：19.3%；建材：3.5%；

　　凈利潤：3億元，凈資產收益率：22%。

　　除此之外，集團還有10億元資產的煤

　　關于2007年預算：公司2007年確保鐵560萬噸、鋼500萬噸、釩渣20萬噸的年度目標，基本與2006年相當，同時對于鋼材而言，由于熱軋及冷軋均存在改造行為，估計實際產量會比2006年略有下滑。

　　公司占股64.52%的新白馬礦2007年估計虧損1億元，而2008年將產生效益。

　　所得稅問題：公司到2010年前，繼續按15%的優惠措施征收所得稅。

　　我們假設未來