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　　廣發證券 謝軍

　　公司電廠位于山西中南部，用電需求旺盛，預計2006、2007、2008年機組利用小時為7250、7000、6900小時；公司通過收購大股東優質電力資產，目前權益裝機282萬千瓦；公司在擬建發電項目365萬千瓦，預計2010年公司權益裝機將達到579萬千瓦。

　　擁有40%中鋁控股的華澤鋁電2007年再擴產7萬噸電解鋁生產線，2007年電解鋁產能將達35萬噸，“鋁電聯營”為公司帶來豐厚的投資回報，預計2007、2008年華澤鋁電為公司創造收益0.29元和0.31元。

　　預計公司2007-2008年每股收益0.59元、0.67元，目前只有13.25倍市盈率，存在嚴重低估！目標價格12.39元，維持“買入”評級。