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　　廣發證券 謝軍

　　通過收購大股東——國家開發投資公司廈門、北海和淮北項目后，顯著提升了公司在行業中的地位和競爭力，目前權益裝機255.2萬千瓦，近半數為坑口火電和水電，還托管大股東下屬7家電廠。

　　大股東國投開發投資公司存量、在建的大型水、火電項目為公司發展提供了巨大的發展空間，且隨著大朝山和二灘水電逐步注入，公司將繼續保持較合理的水、火電比例。

　　在充分考慮可能的電價調整和2008年后所得稅優惠逐步到期等風險因素后，預計公司2007-2008年每股收益為0.65和0.71元，我們給予公司22倍的市盈率估值，目標價格14.30元，維持“買入”評級。