新浪提示：本文屬于研究報(bào)告欄目，僅為分析人士對(duì)一只股票的個(gè)人觀點(diǎn)和看法，并非正式的新聞報(bào)道，新浪不保證其真實(shí)性和客觀性，一切有關(guān)該股的有效信息，以滬深交易所的公告為準(zhǔn)，敬請(qǐng)投資者注意風(fēng)險(xiǎn)。

　　廣發(fā)證券 謝軍

　　公司是國(guó)電集團(tuán)的旗艦企業(yè)，目前權(quán)益裝機(jī)661.7萬(wàn)千瓦，下屬電廠多位坑口電廠和水電，未來(lái)兩年權(quán)益裝機(jī)增速分別為11.5%和12.9%。

　　“920”項(xiàng)目變現(xiàn)有望使大股東國(guó)電集團(tuán)提升到絕對(duì)控股的地位，從而為大股東進(jìn)一步注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)整體上市打下基礎(chǔ)，國(guó)電集團(tuán)的電力資產(chǎn)是上市公司的3-4倍，整體上市將直接提升公司的行業(yè)地位和業(yè)績(jī)。

　　公司主要優(yōu)勢(shì)是水電比例合理，坑口電廠較多；主要風(fēng)險(xiǎn)是所得稅比較低。

　　2006年公司業(yè)績(jī)平平，整體上市依舊值得期待。預(yù)計(jì)公司2007、2008年每股收益為0.47元和0.62元，2007年目標(biāo)價(jià)格為12.05元，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。