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　　廣發證券 謝軍

　　公司戰略定位明晰：打造珠三角地區大型綜合能源供應商。已基本形成電、煤、氣三駕馬車齊頭共進的局面。

　　電力業務依舊是公司盈利增長主力點，2007年公司新投產控股的珠江天然氣電廠(2×39萬千瓦)和參股的盤南電廠(2×60萬千瓦)、汕尾電廠(2×60萬千瓦)都將2007年產生受益，權益裝機容量從2006年的147萬千瓦增加到224萬千瓦，增長52.4%。

　　公司正打造產、運、銷完整煤炭產業鏈，參股煤礦、合資組建船隊、擴建煤碼頭，預計2007年公司煤炭業務將獲得30%～40%增長，毛利率將由目前的6%提升到10%左右。

　　公司將取得油品批發權，打通油品供應連；公司取得南沙城市

　　公司在引入長江電力作為戰略投資者和出售非

　　預計2006-2008年公司每股收益為0.34、0.54和0.53元，扣除非經常損益，我們給予公司目標價11.2元。維持“買入”評級。