國泰君安 徐曉芳

　　公司2007年公告，公司召開董事會，審議通過了《關于公司收購武漢香江貿易有限公司持有的武漢龍鼎置業有限公司部分股權的議案》，收購了武漢香江貿易有限公司持有的武漢龍鼎置業有限公司1608萬股(占總股本的60%)的股權的項目。

　　此前在2006年12月29日公告中，公布的轉讓價格為每股5.88元，轉讓股權款的總額為人民幣9455萬元。但是2007年3月2日的公告中，收購龍鼎置業的股權價格由原來的每股5.88元調整為3.98元，支付款項和方式也作相應調整。公告中關于收購價格降低的解釋原因是：“此外今年來國家宏觀調控，尤其是對房地產業出臺了相關政策進行調控，為使公司收購龍鼎置業后保證其今后盡可能產生較大的經濟效益，公司與香江貿易進行了友好協商，對收購龍鼎的股價進行了調整，由原來的每股5.88元下調到3.98元”。

　　由于湖北精功投資有限公司將武漢龍鼎置業有限公司全部股份轉讓給武漢香江貿易有限公司與公司收購龍鼎置業部分股權的時間間隔不超過一年，同時湖北精功楚天投資有限公司是公司實際控制人精功集團有限公司的下屬公司，按照上海

證券交易所最新頒發的《股票上市規則》第十章《關聯交易》第10.1.6款中對關聯交易關聯關系的界定的規定,公司收購龍鼎置業的股權事項應屬于關聯交易。

　　此次收購的武漢龍鼎置業，主業為

房地產，在武漢黃陂擁有210畝土地，房地產項目尚在開發中，預計07、08年能夠產生盈利。此項投資對于公司主業是有益的輔助和補充。

　　鑒于公司輕紡批發市場業務具有不可模仿的先發優勢，黃酒業務發展前景廣闊，公司未來兩年經營業績大幅提高，我們看好公司的長期發展，維持對公司的“增持”評級。06-08年盈利預測分別為-0.16元、0.21元、0.32元。

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