虞光 天相投顧

　　哈飛股份是我國直升機、通用飛機和支線飛機的科研生產(chǎn)基地。2006年前三季度公司主營業(yè)務(wù)收入10.28億元，同比增長69.62%；凈利潤0.433億元，同比增長79.73%；每股收益0.128元。Z9系列直升機銷售收入已經(jīng)占到公司主營收入的90%左右，未來3-5年該項業(yè)務(wù)收入有望保持每年30%-50%增長。2006年8月公司下屬的安博威公司與海航集團公司簽訂了50架ERJ145支線客機的銷售合同，合同總價值約為11億美元。根據(jù)合同安博威公司將從2007年9月到2010年底交付這些飛機，每年的交機量在13架以上，預(yù)計安博威公司每年貢獻的投資收益將因此增加6600萬以上，扣稅后對每股收益的貢獻在0.17元左右。

　　預(yù)計公司2006年至2008年每股收益分別為0.31元、0.57元和0.74元；考慮到公司自身成長性和所處行業(yè)加快整合帶給公司的加速發(fā)展預(yù)期，目前公司17.34元股價對應(yīng)的07年和08年P(guān)E分別為30.4倍和23.4倍，估值具有吸引力，維持“增持”評級。