2007年3月3日-4日，由《證券市場周刊》雜志主辦的“2007宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測春季年會(huì)”在北京舉行，圖為中信證券農(nóng)林牧漁及食品飲料行業(yè)首席分析師許彪。（來源：新浪財(cái)經(jīng)）

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　　新浪財(cái)經(jīng)訊 2007年3月3日-4日，由《證券市場周刊》雜志主辦的“2007宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)測春季年會(huì)”在北京舉行，國內(nèi)頂尖學(xué)者聚首，共同探討中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展大趨勢。同時(shí)舉辦“價(jià)值投資高峰論壇”，邀請國內(nèi)著名公私募基金的權(quán)威投資人士講述價(jià)值投資經(jīng)驗(yàn)。新浪財(cái)經(jīng)作為獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)支持媒體對此次盛會(huì)進(jìn)行了全程網(wǎng)絡(luò)直播。以下為中信證券農(nóng)林牧漁及食品飲料行業(yè)首席分析師許彪會(huì)上發(fā)表的精彩觀點(diǎn)。

　　許彪：我從事這個(gè)行業(yè)6年多的感覺，農(nóng)業(yè)企業(yè)在經(jīng)濟(jì)市場中的研究是不夠的。農(nóng)業(yè)發(fā)展是要投入的，我們從幾個(gè)方面對于農(nóng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行研究，包括我在內(nèi)的一些同行都進(jìn)行了研究，為什么農(nóng)業(yè)企業(yè)估值比食品飲料企業(yè)的要低？為什么我們農(nóng)業(yè)企業(yè)的估值比國外的農(nóng)業(yè)企業(yè)的估值要低？

　　總管

資本市場，食品飲料企業(yè)的估值明顯高于農(nóng)業(yè)企業(yè)，而食品飲料企業(yè)都是附加值較高的深加工企業(yè)。

　　第二個(gè)是我國的農(nóng)業(yè)企業(yè)的股值要低于國外的農(nóng)業(yè)企業(yè)，像美國的農(nóng)業(yè)企業(yè)他們的市盈率都是我們的40、50倍，并且再繼續(xù)走高。

　　那么什么在影響農(nóng)業(yè)企業(yè)的估值水平。我們比較一下農(nóng)業(yè)企業(yè)規(guī)模較小、市場占有率低，生產(chǎn)工藝落后，產(chǎn)品品質(zhì)穩(wěn)定性欠缺，營銷落實(shí)，管理水平有待提升。那么相對突出了我國農(nóng)業(yè)企業(yè)的特征，那么跟國外比我國的工業(yè)化也是剛剛起步，所以通過這樣的分析，我們認(rèn)為投資農(nóng)業(yè)企業(yè)的一些因素。

　　我們研究分析農(nóng)業(yè)企業(yè)上市公司的時(shí)候，在這些行業(yè)企業(yè)里面我們最看好的公司是中牧股份，因?yàn)楣�司的定位是養(yǎng)殖大國的動(dòng)物

保健品，因?yàn)槲覀儑�家�?/2的豬，和2/3的雞、鴨、鵝、1/4的牛羊。但善用生物制品只占世界不到1/20。先發(fā)展后治理的經(jīng)濟(jì)政策，政府開始“補(bǔ)課”，公司市場占有率35%，引領(lǐng)行業(yè)發(fā)展。

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