中信建投

　　中信建投分析師鄭賢玲認為經緯紡機(000666)已經出現明顯拐點，未來幾年將步入成長階段，建議買入，6個月目標價位9.70元。

　　經緯紡機是我國紡織機械第一品牌，目前主要產品技術水平已經達到2000年國際先進水平，主要紡織企業如魏橋紡織、魯泰紡織等都是公司的主要用戶，公司國內品牌建設已經基本完成。公司近期在應收賬款和財務費用上作了較大的調整，應收賬款周轉加快，財務費用大幅下降，06年前三季度公司產品毛利率較05年提升1.55個百分點；應收賬款周轉天數從以前的50天左右下降到現在的35天左右。07年初，從06年結轉的訂單達到20億元，遠高于往年的5-8億元。

　　長期以來，我國對紡織機械進口成套設備和整機采取進口免稅政策，而零部件進口則須交納1-7%的進口稅，導致我國紡織機械進口依賴長期在50%左右。1998年-2000年九大部委聯合出臺三年壓錠計劃，全國壓縮淘汰1000萬落后棉紡錠，國有紡織機械企業也成為被限制生產的對象，而在此期間潛在市場仍然存在，民營企業乘虛而入，國有企業競爭能力被進一步削弱。但經緯紡機作為我國紡織機械行業的龍頭在經歷不平等后，在行業最艱難的情況下，保持了穩定的經營和較好的盈利水平。新型紡織機械成為振興裝備業的十六大重點產業之一。這意味著以往不平等的競爭環境將有較大改變，紡織機械成套設備和整機進口免稅被取消，零部件進口稅從1-7%降低到0-3%，且創新類產品將獲得相關的項目補貼和

　　國家相關優惠政策將更多傾向于行業國有龍頭企業(目前經緯紡機替代進口的絡筒機已獲得增值稅返還優惠政策，預計每年可免稅1000萬元左右)。國內同類產品與進口產品具有20%的價格優勢。隨著國內企業的成長以及相關政策的調整，我國紡織機械企業進口替代空間將非常大(目前250億元左右)。