由于目前武廣舊的租賃協議十年租期已到期，協議雙方有理由就物業租賃重新議定租金標準。考慮到舊租賃協議中的武廣租金嚴重偏低和另一股東香港德信長期拖欠武廣應付款，我們認為公司提出收回武廣經營權請求符合客觀實際，也符合公司和公司投資者的利益。

　　按照法院處理民事訴訟的時間，我們認為武廣經營權歸屬將在07年二季度得到徹底解決。無論結果如何，其最終后果將是武廣經營權被徹底收回或租金價格得到大幅提升，而這對公司和投資者的利益而言無疑都是巨大的利好。

　　我們認為如武廣經營權收回，不僅可提高武商盈利水平以外，也將有利于武商對武廣、世貿、新武商等商場的經營開展協同合作，提高公司整體利潤。

　　我們測算結果顯示如武廣經營權收回，公司將至少每年新增5775.79萬元利潤。而如提高租金至新租賃協議規定的水平，公司將新增4991.31萬利潤。無論采用何方式，公司07年開始EPS每年均有望新增0.10元。

　　考慮到收回武廣經營權或租金提升對公司業績的巨大拉動，如此問題解決，我們即有理由將公司合理估值由前期預測的12元調升至15元，基于此，我們繼續維持對公司“增持”的投資評級。