光大證券

　　姚杰

　　上海科華生物工程股份有限公司主要從事體外診斷試劑和相關的醫(yī)療分析儀器的制造和銷售。公司的核心競爭力來自于完善的產(chǎn)品覆蓋面以及良好的銷售渠道：公司目前在生化、免疫兩個最大的診斷試劑細分市場上都占據(jù)了一定的市場份額，06年全力切入核酸診斷和分析儀器(自產(chǎn))市場，這樣從戰(zhàn)略上完成了公司主要診斷產(chǎn)品系列的布局。另外科華生物經(jīng)過多年的經(jīng)營在全國已經(jīng)建立了一個完善的營銷渠道，并與終端客戶(醫(yī)院、疾控中心、血站)建立了良好的合作關系。

　　我們預計公司診斷試劑增長保持穩(wěn)定，其中生化試劑是最大的增長點。另外公司的醫(yī)療儀器業(yè)務發(fā)展快速，06年公司的自產(chǎn)儀器投產(chǎn)，成為公司利潤新的增長點。公司采用“診斷試劑＋儀器”的經(jīng)營戰(zhàn)略，將很有可能成為國內(nèi)診斷器械領域的龍頭企業(yè)。預計公司06-07主營業(yè)務收入3.4億元、4.1億元，凈利潤7540萬元、9650萬元，EPS分別為0.54元、0.69元。