樂宇坤 中銀國際

　　山東黃金宣布計(jì)劃從母公司收購的金礦的資產(chǎn)評(píng)估結(jié)果已經(jīng)得到山東省國資委的核準(zhǔn)。經(jīng)核準(zhǔn)的擬收購金礦資產(chǎn)價(jià)值為19.6億人民幣。公司計(jì)劃通過發(fā)行新股來募集此次收購所需資金。我們預(yù)計(jì)，此次公司增發(fā)將募集到約20億人民幣的資金，基本等于擬收購金礦的評(píng)估資產(chǎn)值。這意味著，此次增發(fā)的股份將最多不超過8,000萬股，這遠(yuǎn)低于我們之前預(yù)計(jì)的1億股新股，配售價(jià)格將不超過每股25元人民幣。另一方面，政府的順利核準(zhǔn)說明此次資產(chǎn)收購目前進(jìn)行順利，因此我們預(yù)計(jì)此次收購將于07年2季度完成。

　　即將進(jìn)行的收購將大大增強(qiáng)山東黃金的市場地位，并增加公司的規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益。由于黃金價(jià)格上漲前景樂觀，因此我們對(duì)公司未來的發(fā)展前景也頗為樂觀。我們維持對(duì)該股優(yōu)于大市的評(píng)級(jí)。