吳昊 聯合證券

　　06年公司國內外市場銷售良好，全年車軸銷量估計10萬根左右，其中實現出口銷量4萬根。07年，出口形勢依然看好，出口有望實現6萬根銷量，全年銷量達到12.8萬根左右。

　　軸坯鋼價格保持穩定。太鋼今年一季度的軸坯鋼價格維持06年四季度的水平，寶鋼軸坯鋼價格在一季度結構性的上調，對公司的影響非常有限。

　　產能瓶頸制約公司成長空間。公司最近一次產能擴充將在07年中期達產，精軸產能將增至6萬根，總產能增至13萬根，即使通過滿負荷生產實現14萬根最大產能，也不能滿足08年17萬根的產能要求。

　　預計產能擴張可能的方式是：在兵器工業集團內，以晉軸為平臺，整合北方重工的車軸業務；或者是募集資金，新建生產線。但是，公司目前還沒有加以明確。

　　另外，股權激勵方案年內出臺的可能性很小，06年的業績或許會受到一定的影響，EPS最終低于我們0.56元/股的預測，再次提醒投資者注意可能存在的投資風險。

　　因此，我們維持公司“中性”的投資評級。