最新策略：月內(nèi)整固季內(nèi)增長放緩年內(nèi)堅定向好
http://www.sina.com.cn 2007年01月30日 10:30 新浪財經(jīng)
聯(lián)合證券
內(nèi)容提要：
金融板塊仍將是龍頭板塊之一。除了證券板塊明確的政策受益與07年上市替代外，銀行仍將有優(yōu)越表現(xiàn)：我們相信存款搬家將極大地消減存貸比過低導(dǎo)致的銀行成本壓力，同時債券、基金承銷等中間業(yè)務(wù)崛起在降低業(yè)務(wù)風(fēng)險的同時又迅速擴(kuò)大銀行收益——在銀行服務(wù)業(yè)擴(kuò)大開放，外資滲入加快的背景下，我們重點看好股份制銀行的投資機(jī)會。
房地產(chǎn)方面，我們看到政策的價格調(diào)控意向是明顯的，符合調(diào)控意圖的商業(yè)模式和龍頭企業(yè)(萬科)無疑有更強(qiáng)的看好理由，在板塊結(jié)構(gòu)調(diào)整更為明朗的情況下，我們對商業(yè)地產(chǎn)(乃至泛商業(yè)地產(chǎn)概念)中具備堅強(qiáng)實力的部分企業(yè)(鹽田港)也持樂觀態(tài)度。
資產(chǎn)類以外，由金融變革帶動或?qū)е碌馁Y源協(xié)調(diào)利用(新能源)、進(jìn)出口升級與價格受益(造紙)、信息化發(fā)展與消費升級(3G)乃至產(chǎn)業(yè)整合(定向增發(fā))等仍將給市場以持續(xù)的信心——我們建議,在當(dāng)前國內(nèi)形勢相對明朗、而市場熱情更高漲至將2007業(yè)績進(jìn)行貼現(xiàn)的情況下，更多的風(fēng)險關(guān)注因素也許將來自海外——貨幣、石油乃至全球利率——全球化的過程同樣也是“不確定性”的傳導(dǎo)過程。
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