星湖科技：乙肝新藥將是潛在的增長點
http://www.sina.com.cn 2007年01月29日 15:59 新浪財經
林容弟 今日投資
星湖科技(600866)主營業務為化學原料藥、調味品、飼料添加劑。化學原料藥為核苷酸類產品，包括肌苷、利巴韋林等均居細分市場的領先地位，未來將難以出現大幅業績提升。調味品中，呈味核苷酸占據主要的利潤來源，這一產品即面臨著市場的增長機遇，也將面臨來自日本企業的競爭挑戰。飼料添加劑主要是蘇氨酸，80%的產品為出口，目前還處于虧損狀態，隨著產能擴大和技改帶來的成本降低，未來可能會實現扭虧。
目前，公司擁有一個國家一類新藥---阿德福韋酯(治療乙肝藥物)，已經通過國家藥監局的審批，預計07年能拿到最終批文。這一塊市場很大，是未來可能的潛在增長點，但由于公司還缺乏新藥推廣的經驗，而且新藥的放量需要2-3年的時間。歷史包袱拉低業績：公司在歷史上有過兩次投資失誤，一是投資上海博星基因芯片有限公司；二是投資3.52億建成的賴氨酸生產線。這兩項投資給公司帶來比較大的包袱，光每年的固定資產折舊和無形資產攤銷費用就高達幾千萬，嚴重拉低了公司的業績。
廣發證券分析師張力認為，主營業務大都處于完全競爭市場，盡管產品多居細分市場前列，但短期內均難以出現大幅增長；而且，歷史包袱帶來的財務費用壓力較大，公司的業績在近兩年可能不會有很大的改善，給予“持有”評級。預計06、07年的每股收益為0.03元、0.04元。不過，公司的乙肝新藥將是一個潛在的增長點，值得關注。
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