柳工：挖掘機(jī)孕育高增長(zhǎng)機(jī)會(huì) 推薦
http://www.sina.com.cn 2007年01月26日 11:08 國(guó)信證券
余愛(ài)斌 國(guó)信證券
推薦理由：
受益市場(chǎng)需求旺盛和進(jìn)口替代，挖掘機(jī)業(yè)務(wù)將高增長(zhǎng)
技術(shù)、管理、市場(chǎng)營(yíng)銷處于行業(yè)領(lǐng)先
銷售政策穩(wěn)健，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)非常低
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)：
裝載機(jī)平穩(wěn)增長(zhǎng)(10%-15%)
挖掘機(jī)高速增長(zhǎng)(50%以上)
配件及其他快速增長(zhǎng)(30%左右)
出口高速增長(zhǎng)(100%以上)
收購(gòu)柳州采埃孚合資公司增加投資收益(增加07年EPS0.036元)
盈利預(yù)測(cè)：06EPS：0.756元；07EPS：0.954(考慮收購(gòu)采埃孚公司投資收益)；08EPS：1.16元。
股價(jià)催化劑因素：
股權(quán)激勵(lì)可能在07年上半年推出
07年1季度銷售好于預(yù)期
風(fēng)險(xiǎn)提示：裝載機(jī)市場(chǎng)增速趨于下降，競(jìng)爭(zhēng)將加劇
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