吳飛 東方證券

　　從增長速度角度看，中國通信測試是受3G影響第二大的細分行業(第一為增值業務),我們預測目前通信運營商測試市場規模達10-15億，未來行業增長速度高達25%，發展前景良好，同時企業受益程度也較高。

　　公司是中國測試領域國內的龍頭企業,雖總體和國際測試巨頭有一定差距，但仍擁有一定核心競爭力，且從內外部環境看，公司處于重大向好的轉折點。測試是3G最重要的一環。謹慎預測06年-08年光在3G測試市場的核心網部分規模就為0.5億、2億、2.5億，公司作為TD-SCDMA聯盟成員和極個別擁有TD核心網測試產品的廠商，非常保守估計，未來在TD系統中至少占據50%市場份額，WCDMA系統也將占據15%左右市場。

　　公司前三季度主營收入同比增長79%，高于上半年的40%，一是因為公司新產品開拓和業務發展較為順利；二是收購的沃泰豐合并報表，貢獻了部分收入。產品收入和結構符合我們年初以來一直的預測。

　　通信測試行業是未來增長速度第二的細分市場，隨著NGN、3G等新技術的商用，運營商對測試行業的重視和相應投資逐步加深，從而帶動市場規模增長穩定和快速。測試環節跨度覆蓋研發、組網、運營等多個環節。目前，公司缺失研發階段和無線領域這兩個高端市場，但有望通過合作得到加強。

　　繼續看好通信測試行業發展和公司的核心