銀河證券

　　投資要點：

　　2006年公司經營業績未能實現突破。農業部畜牧防疫溯源項目只進行了啟動性試點，還未形成規模訂單；高速公路機電業務也沒有大訂單；稅控收款機雖然中標廣東省，但是稅務總局的推廣忽又減緩了。

　　2007年公司的多項業務都將取得重要進展。畜牧防疫溯源項目，農業部上半年將采購26000臺二維碼識讀設備，大部分將采購新大陸產品，這還只是2006年的指標。2007年財政部又撥款3億元，擬采購8萬臺，下半年可望開始部分采購。

　　二維碼應用在中國正處于普及前夜，新大陸將面臨重大發展機會，一方面公司是國內識讀設備最有競爭力的廠商，另一方面公司還具很強的集成應用實力。新大陸與中國移 動合作運營的電子回執應用，在2006年的流量為260萬條，2007年可望爆炸性增長到2000萬條。中國移 動已經完成了前期試用階段，準備力推二維碼電子回執應用。

　　我們預計公司2006年和2007年的收入分別為5.53億元和8.15億元，盈利分別為6050萬元和1.20億元，增長率分別為3.8%和98.3%，2006年每股收益0.16元，2007年則達到0.32元，屆時市盈率將只有26倍。我們首次評級為：推薦。

　　2006年公司經營業績未能實現突破,原因是一些預期較好的業務未能在當年形成有效訂單。農業部畜牧防疫溯源項目只進行了啟動性試點，當年未形成規模訂單；高速公路機電業務也沒有大訂單導致收入下降；稅控收款機雖然中標廣東省，但是稅務總局的推廣忽然又減緩了。

　　但是2007年公司的多項業務都將取得重要進展。

　　農業部動物防疫溯源項目將加快執行

　　畜牧防疫溯源項目，農業部上半年將采購26000臺二維碼識讀設備，大部分將采購新大陸產品，這還只是2006年的指標。2007年財政部已撥款3億元，擬采購8萬臺，下半年可望開始部分采購。2006年來自農業部的訂單只有6900臺識讀器，金額2400萬元，供北京、上海、重慶、四川四省市啟動性試點使用。

　　農業部“溯源”項目總投資約37億元，其中將采購二維碼設備40萬臺，每臺價格約4000元，總計價值16億元。新大陸將獲得其中較多的份額，另一家競爭者為國外公司，其產品價格較高，缺少競爭力。項目將分3年執行。新大陸將獲得10億元以上的訂單，因為具有核心技術，其產品的銷售凈利潤率較高。該項目將由新大陸擁有65%股權的控股子公司新大陸自動識別公司提供。

　　我們估計今年和明年動物防疫溯源項目會加快進行。一月初中央1號文件特別提到建立農業風險防范機制，要加強自然災害和重大動植物病蟲害預測預報和預警應急體系建設，提高農業防災減災能力。隨后國家發展改革委會同農業部、財政部、國家質檢總局、國家林業局編制的《全國動物防疫體系建設規劃》正式發布�！兑巹潯氛J為，重大動物疫情已經給我國養殖業造成重大損失，動物防疫體系落后嚴重削弱我國動物產品的國際競爭力；加強動物防疫體系建設具有良好的社會效益和經濟效益，今后將投巨資加快動物防疫體系建設。中央及部委的一系列政策和規劃，表明政府高度重視動物防疫，并將大力度和加快推行相關體系建設。

　　高速公路機電業務又將獲豐收

　　福建省龍長高速公路將在2007年建成通車，其中機電項目將很快開始招標，總金額3億元。以新大陸在福建省的技術實力以及政府對本地企業的扶植政策，估計公司將可獲得2億元的合同。一般情況下高速公路機電項目的純利潤率為5-10%，因為新大陸具有一些獨特優勢和技術，我們預計龍長高速公路項目的利潤率會更為豐厚。

　　龍(巖)長(汀)高速公路項目由國務院批準立項，龍長高速公路起于漳(州)龍(巖)、高速公路終點龍門，途經新羅區、上杭、連城，終於閩贛交界的長汀縣，全長約135公里。

　　工程預計總投資近60億元人民幣，是福建省“一縱兩橫”高速公路網絡的重要路段，也是全國重點干線公路廈門至貴州畢節橫線在福建省境內的重要路段。

　　電子回執業務將取得突破

　　二維碼應用在中國正處于普及前夜，新大陸將面臨重大發展機會。新大陸的機會在于：

　　公司是國內識讀設備最有競爭力的廠商，還具很強的集成應用實力，同時參與了相關應用的運營。新大陸與中國移 動合作運營的電子回執應用，在2006年的流量為260萬條，2007年可望爆炸性增長到2000萬條。中國移 動已經完成了前期試用階段，準備力推二維碼電子回執應用。

　　諸多跡象表明，二維碼在我國應用正處于突破前的攻堅階段，各領域正在開始著力宣傳二維碼的應用。日本、韓國都已成功推廣應用二維碼，在大部分電子應用領域，中國都會步日本、韓國的后塵，因此二維碼很有可能在中國得到推廣。

　　盈利預測和投資評級

　　我們預計公司2006年和2007年的收入分別為5.53億元和8.15億元，盈利分別為6050萬元和1.20億元，增長率分別為3.8%和98.3%，2006年每股收益0.16元，2007年則達到0.32元，屆時市盈率將只有26倍。我們首次評級為：推薦。