S上石化：成品油定價(jià)改革大幅提升業(yè)績(jī)
http://www.sina.com.cn 2007年01月23日 15:14 中信建投
中信建投
黃常忠
有近期研究認(rèn)為，成品油定價(jià)體制改革將大幅提升S上石化(600688)業(yè)績(jī)，目前公司股價(jià)被嚴(yán)重低估，首次給予推薦評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)位8.7元。
上海石化擁有年原油綜合加工880萬(wàn)噸，年產(chǎn)乙烯90萬(wàn)噸、成品油及化工品450萬(wàn)噸、合成樹(shù)脂及塑料制品95萬(wàn)噸、合纖原料及合成纖維122萬(wàn)噸生產(chǎn)能力的煉油、化工、化纖、塑料等主要生產(chǎn)裝置66套，其腈綸生產(chǎn)能力位居世界第二。“十一五”期間，我國(guó)石油和化學(xué)工業(yè)市場(chǎng)空間將進(jìn)一步加大，石化行業(yè)將成為投資重點(diǎn)，成品油定價(jià)體制改革使以煉油和乙烯為龍頭和核心的石化工業(yè)將保持持續(xù)發(fā)展的態(tài)勢(shì)。成品油定價(jià)體制改革將大幅提升上海石化業(yè)績(jī)，預(yù)計(jì)公司06-08年EPS分別為0.13、0.45、0.67元。
上次股改沒(méi)有通過(guò)不會(huì)改變中國(guó)石化整合上海石化的長(zhǎng)期目標(biāo)。作為一體化的綜合類石化公司，上海石化在我國(guó)石油化工領(lǐng)域起著舉足輕重的重要位置，長(zhǎng)三角戰(zhàn)略地位十分突出。從長(zhǎng)期角度講中國(guó)石化必然會(huì)對(duì)其完成私有化。目前,中國(guó)石化股價(jià)已經(jīng)上升至10元以上,上海石化裝置先進(jìn),整體技術(shù)水平高于中國(guó)石化平均水平,毛利率理應(yīng)高于中國(guó)石化。
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