一汽轎車：最具規模轎車整車生產基地

　　方正證券

　　公司是國內最具規模的轎車整車生產基地，具有規模及品牌優勢，其所屬轎車分廠是中國轎車工業的搖籃，紅旗轎車是中國轎車第一品牌，紅旗品牌具有世界性的知名度和很高的市場占有率，目前紅旗的品牌價值已達到52億元以上。

　　公司具有滬深300概念、社保重倉概念、深證100概念、整體上市概念和中證100概念等多重題材，作為典型藍籌品種，目前已得到機構的重點增倉。三季報披露，博時基金管理的投資基金和社保一零二組合持有3390萬股，裕陽證券投資基金持有1750萬股，前十大流通股股東合計持有14.63%流通籌碼高度集中。

　　公司依托大股東中國一汽集團的雄厚實力，成為國內最具規模的轎車整車生產基地之一。其中銷售紅旗系列轎車(包括世紀星和明仕)3500多輛，

馬自達轎車(包括馬自達6和新馬自達6)24000多輛。雖然銷量與去年差不多，由于新馬自達6去年9月推出，其毛利率較高，使得今年上半年盈利水平超過去年，成長性良好。公司新建轎車基地投資近18億元。生產能力逐步提升。

　　公司7月推出WAGON，9月推出奔騰(C301)，11月推出新紅旗(HQ3)。前面2款車基于馬自達平臺開發，HQ3則由一汽與豐田在第四代Majesta平臺上聯合開發。奔騰的

性價比要高于馬自達6，其主打

自主品牌和安全兩個特點，以求取得突破，今年銷售計劃為6000輛。

　　在公車采購過程中，民族品牌汽車得到政策的傾斜和支持，對該產品銷售有一定幫助。

　　2006年三季報披露，公司在延續2006年業績穩定增長的基礎上，各項經營管理工作順利進行。新產品"奔騰"轎車投放市場。該車以"高起點、高品質、高性能"為理念，上市以來受到消費者的認可，處于供不應求的狀態。同時，Mazda6車型進行了技術升級，提高了產品檔次，豐富了產品系列，進一步滿足了市場需求。預計該公司2006年和2007年EPS分別為0.23元、0.32元。按照行業平均PE、PB、PS，公司估值為5.06元、8.41元、5.56元，維持年“增持”評級。

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