萊寶高科：中小尺寸液晶行業(yè)的優(yōu)勢企業(yè)

　　主要數(shù)據(jù)

　　總股本(萬股) 19520

　　發(fā)行股本(萬股) 4880

　　限售股本(萬股) 14640

　　網(wǎng)下發(fā)行價(jià)格 20

　　投資要點(diǎn)

　　公司主導(dǎo)產(chǎn)品為ITO 導(dǎo)電玻璃和中小尺寸彩色濾光片，產(chǎn)銷規(guī)模和技術(shù)水平居于內(nèi)資企業(yè)的領(lǐng)先地位，企業(yè)經(jīng)營效率和盈利能力非常優(yōu)異，05年銷售凈利率42.6%、凈資產(chǎn)收益率45.6%。

　　公司屬于液晶顯示(LCD)行業(yè)，并位于產(chǎn)業(yè)鏈上游；中小尺寸液晶顯示產(chǎn)業(yè)的未來5 年的復(fù)合增長率約為7%，隨著產(chǎn)業(yè)成熟度的提高，該產(chǎn)業(yè)的生產(chǎn)將逐漸向中國內(nèi)地轉(zhuǎn)移，因此中國液晶產(chǎn)業(yè)的發(fā)展空間仍然很大。

　　公司募集資金主要投向TFT 用彩色濾光片和電阻式觸摸屏的生產(chǎn)銷售，由于公司已經(jīng)在ITO 導(dǎo)電玻璃和CSTN 用彩色濾光片領(lǐng)域積累了豐富的生產(chǎn)經(jīng)驗(yàn)和廣泛的客戶基礎(chǔ)，募集項(xiàng)目可視為公司核心能力的自然延伸，投資風(fēng)險(xiǎn)較小，盈利空間較大。

　　由于募集項(xiàng)目剛剛啟動(dòng)、短期內(nèi)不能產(chǎn)生回報(bào)，因此公司未來幾年的銷售收入、利潤可能會(huì)先出現(xiàn)增長乏力、然后再高速增長的過程。

　　公司

股票將于1 月12 日上市流通，基于目前

中小企業(yè)板

新股發(fā)行態(tài)勢和公司內(nèi)在價(jià)值的判斷，我們認(rèn)為公司上市首日的價(jià)格區(qū)間為35-42 之間，對應(yīng)漲幅為75%-110%，6 個(gè)月目標(biāo)價(jià)位為43.3 元，相當(dāng)于08 年每股收益的30 倍市盈率。

　　風(fēng)險(xiǎn)因素主要包括：競爭加劇導(dǎo)致的盈利能力下降的風(fēng)險(xiǎn)、新產(chǎn)品市場開拓的風(fēng)險(xiǎn)、顯示技術(shù)快速變化的風(fēng)險(xiǎn)等。

    新浪聲明：本版文章內(nèi)容純屬作者個(gè)人觀點(diǎn)，僅供投資者參考，并不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。