橫店?yáng)|磁：最有競(jìng)爭(zhēng)力磁性材料企業(yè)

　　周紅軍 國(guó)都證券

　　具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)。公司為全球最大永磁體生產(chǎn)基地，也是全國(guó)唯一一家鐵氧體永磁和鐵氧體軟磁年產(chǎn)量同時(shí)達(dá)到萬(wàn)噸以上的企業(yè)。2005年度，公司鐵氧體永磁產(chǎn)量達(dá)到4.81萬(wàn)噸，鐵氧體軟磁產(chǎn)量達(dá)到2.12萬(wàn)噸。

　　技術(shù)水平國(guó)內(nèi)領(lǐng)先，新產(chǎn)品投放不斷。經(jīng)過(guò)多年的積累，公司在產(chǎn)品開(kāi)發(fā)方面成效顯著，新產(chǎn)品投放不斷。其中高性能電機(jī)磁瓦產(chǎn)品和軟磁產(chǎn)品的投放實(shí)現(xiàn)了公司產(chǎn)品結(jié)構(gòu)的升級(jí)，同時(shí)也為公司的盈利增長(zhǎng)作出了重要貢獻(xiàn)。公司與TDK等國(guó)際磁業(yè)巨頭的技術(shù)差距正在縮小。

　　募股項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)可以確保公司業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)。上市之前公司的募股資金項(xiàng)目已經(jīng)提前啟動(dòng)，今年二三季度部分項(xiàng)目已經(jīng)為公司創(chuàng)造了良好的收益。未來(lái)剩余項(xiàng)目仍會(huì)陸續(xù)投產(chǎn)，公司的業(yè)績(jī)也會(huì)因此保持持續(xù)增長(zhǎng)。

　　公司07年市盈率為20.92倍，合理市場(chǎng)定位為30倍，對(duì)應(yīng)價(jià)格為24.9元/股，給于短期推薦、長(zhǎng)期-A的評(píng)級(jí)。