長安汽車：轎車銷售大幅度增長

　　韓吟華 興業證券

　　福克斯的成功支撐長安福特馬自達業績快速增長前三季度，長安福特馬自達銷量達到94,615量，同比增長173%。其中，福克斯在三季度銷售20,097輛。預計長安福特馬自達2006年全年凈利潤超過11億元。而停產半年的馬自達3也已經于11月份正式恢復銷售，產銷分離的矛盾解決之后，未來的銷售將步入正軌。

　　自主品牌開始登場北京車展上，公司推出了一系列自主品牌車型-CV6(奔奔)，CV7(陸風)、CV9、CV11等。由于有之前CM8的失敗經驗，新車型的市場定位更加準確，并且性價比優勢更加突出。隨著新車型的逐步投放，未來自主品牌的銷售可望有較大的增長。

　　我們預測公司06年每股收益為0.42元，07年每股收益為0.58元，08年每股收益為0.70元。按照行業平均PE、PB、PS公司估值為6.3—8.0元。目前價值嚴重低估，投資建議為強烈推薦。