沈陽機床：國內最大的機床生產企業

　　譚偉民國都證券

　　沈陽機床國內最大的機床生產企業，也是國內最大的數控機床和數控加工中心生產企業，在搖臂鉆床市場占有率為85%；數控機床市場占有率為20%，普通機床市場占有率為20%，居全國第一位。公司能夠生產除磨床外的所有金屬切削機床，綜合技術實力是全國機床行業中最高的，自主開發的數控機床已經成功地批量進入了國內三大汽車集團，是行業的領先者。

　　目前公司正在整體搬遷進入

　　從2004年以來，公司開始重點調整產品結構，加大數控機床的銷售比例，未來公司計劃重點發展數控機床、大型設備、成套生產線和核心功能部件，產品結構的不斷調整將有助于公司保持在高端數控機床上的長期

　　公司的歷史債務問題，包括世界銀行貸款、集團對公司的非經營性占用、工行貸款等問題都已經得到解決，預計2007年將導致財務費用的減少約4000萬元。

　　公司對合金投資的1.299億元的擔保存在一定的不確定性。但目前基本確定遼寧機械集團成功重組合金投資，我們預計沈陽機床遭受損失的可能性很小。

　　我們預測2007、2008年EPS分別為0.67元和0.9元，考慮到機床行業的高成長性、沈陽機床的行業龍頭地位和政府對數控機床進一步利好的出現，我們給與沈陽機床短期—推薦，長期—A的投資評級，短期目標價20元，一年內目標價27元。