上海醫藥：將成為麻精藥品一級代理商

　　興業證券

　　黃挺

　　明年起公司將成為麻精藥品一級代理商，該業務毛利率遠高于一般藥品的經銷，預計07、08年可新增毛利1500萬、3700萬元。

　　新的大型物流中心啟用，提升了公司運營效率，每年可節省2000萬元費用，第三方物流業務的陸續開展，也將成為新增長點。

　　為跨國藥企藥品代工，百利高首批訂單100億片，但公司只有20億片加工能力，計劃明年擴產并長期合作。預計每片代工的利潤在1分錢左右，未來兩年可新增2000萬元、4800萬元利潤。

　　閑置倉庫、土地等資源利用，每年可新增2000萬元的租賃收入。

　　公司收回被托管的華氏大藥房，每年可新增900萬左右的利潤。

　　公司與多家國際醫藥分銷巨頭接觸，商談合作事宜。

　　華潤可能將上藥作為整合醫藥商業的平臺，并陸續將優質商業資產注入上藥。

　　預計06、07、08年業績分別為0.22元、0.34元、0.48元。